7 `) b# ?7 J8 A! r& g% b, t衰退，我担心的是金融危机。”3 h0 o- n4 ^# h1 G5 a* }- Z9 X
美股周五重回涨势，看上去市场风险偏好情绪恢复，但实际上投资者已经开始质疑美国资产的安全性，尤其是美债的剧烈波动，让金6 E# G2 i: U2 P% d( j/ r
( D1 ?# Q, ]/ h! j. V融危机的恐惧再次笼罩华尔街。 - L& x* }0 J. U$ G, s( F% `1 g7 N* V* X* C/ [7 l' W9 E
过去一周，美国10年期国债收益率创下20多年来最大单周跳升，美股则跳水后又暴涨。表面上看，标普500指数周涨超5%，美债收益7 n- d( p' H* ^6 W
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率回到2月水平，比特币收盘走高，似乎一切如常。9 T; y0 ]3 a s3 e
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然而令人不安的是，本周美股、美债和美元同时下跌的现象，正是典型的新兴市场特征，而非全球最安全资产的表现。尤其本周美国4 X; [2 j6 f p6 M) p* t8 M4 Y
8 }1 o& a) g) V6 h! A长债出现如此大的波动，流动性危机似乎就在眼前，这让投资者开始质疑持有美国资产的明智性。瑞银集团首席策略师巴努·巴韦贾更 8 _" k$ W. p: J+ F: d8 l& A 2 \& A) X% M6 ]4 U% t! h: z, g是表示：# f; L i, {/ g0 |
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这太可怕了。我们正在重新定义全球无风险利率，如果全球无风险利率出现波动，它将颠覆所有市场。 & q$ i2 N# G/ |% q+ d& Y9 o; h+ J/ C1 J! {$ T
历史罕见，美国资产波动性超越新兴市场和比特币 L) ~5 r! H9 x0 U: q ' d6 _0 B7 u1 x# Q% i特朗普最近的关税政策不仅损害了对美国经济的信心，也动摇了投资者对美国政策方向和美元资产的信任。即使以华尔街漫长的历史 + n$ P* z+ O. d. f% G- J; C- R1 K' Y8 i
标准来看，本周都是一个惨烈的交易周，美股像是坐上了过山车，美债美元的走势更是暗示美国避险地位似乎不保了： - a( d6 I4 f9 ^ l& @' X. G: `( u [8 m- x) o( |
周一，因所谓的乌龙关税消息，美股上演15分钟脉冲式巨震，纳指一度低位暴拉10%，美债跳水。 4 z. [" E, v1 H* Y! z 0 e. O, f0 ~ e1 W& t B: a周二，不会关税豁免的消息粉碎美股反弹希望，道指盘中高位狂泻超2000点，标普抹平超4%涨幅转跌，美国国债市场则出现去杠杆式大跌。4 s8 C3 u- S% y8 i6 w+ ]
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周三，美国暂缓部分关税，三大美股指至少收涨近8%，标普创2008年来最大涨幅，美股交易量创下300亿股的历史新高。十年期美债+ ?3 d" \1 U( _% e
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收益率冲高回落。* z* Y1 p! U1 a, I) @
8 F R2 Z& s! B5 O9 g! M周四，全球投资者逃离美国资产，美国股债汇三杀，纳指跌超4%，美元两年来最大日跌，黄金新高。 3 d( f- m7 d! Y, D - P- ?) J9 d2 S! X周五，美联储暗示或出手，美股反弹收涨，但美债美元的跌势，警示着美国避险天堂的地位似乎不保了。 1 w( y* Z' |9 o: s( u B& S$ A2 J1 E( [1 E; O" i$ | + p' ]) a1 R1 d1 p
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