优惠论坛

标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转） [打印本页]
作者: 九嶷风    时间: 2025-5-23 10:19
标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转）

, ?) L4 l+ r( q8 a  V4 \5 W
+ B8 W; K; s0 E3 `1 j* S
  G% J2 t, X0 M
$ R- E9 o: y  B( Z
6 R* I4 _! w, `9 l' a, I: H1 j
8 g% [6 e0 _- `7 L& N1 }* c( S1 N+ T- X, P% ]3 e9 k6 X. w1 F
　编者按：比特币在披萨日这天突破新高，像是命运给予加密市场的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市，这次比特币新高只是属于 BTC 独自的狂欢，- I4 B4 r" U% k! i) s2 `5 O' f
! M$ b$ V- m0 \2 K* r& F
) p5 z+ j8 v/ r. W9 H- \  ]
山寨币市场的涨幅并不大。本文通过六张图解释了为什么比特币最近突破十万美元的走势，可能比一月份那波涨势更具持续性。金融环境、稳定币流入
! R8 y9 v- Q3 \( I$ W  n# o
9 i' {5 b# O8 \' E% W7 i- O$ d' S. O4 t, ?等关键指标显示，本轮上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固。5 W+ F- R3 w5 K  t7 f2 d# [* K

) A2 F, p; Q2 w- W( t) N6 n　　关键信息如下：
+ X- O! ?- k! \7 u
5 e% i/ @1 L" w: k: Y2 Q9 |　　比特币目前交投于十万美元上方，市场环境显示此次上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固；" o+ R# Z5 X# b, ~9 y- L0 v
+ R# ]7 V1 d& Q7 J: X9 v
　　当前的金融环境、稳定币资金流入以及现货 ETF 的表现，都比此前更加有利于比特币走势；
; w, ^. s+ R! w7 F9 Z" [5 u  b4 D5 }# F
　　其他关键指标也未显示出去年底至年初那种过热与投机情绪的迹象。7 l' W! f8 ~* y6 [

/ f' b; }: h+ p: q' O　　比特币当前价格为 $ 106， 546.31 ，重新站上十万美元大关。由于投资者往往容易受到‘近期偏误’的影响，许多人可能会认为这次走势将重演去年 12 月% c4 G& d: \8 a. ~! D+ ?

! D6 k6 u' ~8 I2 K, g0 C至今年 1 月的情形——当时上涨动能迅速减弱，价格很快跌回六位数区间，最终一度回落至 75， 000 美元。
, @: \, c; l6 `! z. c5 I! H) v2 [# P$ K: ]3 ?, ~: ?0 v5 E
　　然而，从接下来的六张图来看，当前的比特币市场比 12 月至 1 月期间显得更加稳健，这意味着其进一步上涨的可能性也更高。
* l0 p) ^& C9 x: I0 p9 p2 ^5 ?- \) c
4 W$ _# ~8 H7 p: a6 T8 I　　‘金融状况’是指包括利率、通胀、信贷可得性和市场流动性等在内的一系列经济变量，这些因素通常受到基准国债收益率（如美国 10 年期国债收益率）、& Y# S" P; x& H8 O* z
, }$ Q' ^1 H2 h2 U* A
美元汇率等宏观指标的影响。5 d9 B& c& W5 V+ X

7 T) Z. @: r! s- G- R4 o　　紧缩的金融环境会抑制金融市场和实体经济中的风险偏好，而宽松的环境则会激励更多风险投资行为。截至目前，从 10 年期美债收益率和美元指数来看，0 Q; H! t. h" H. ~1 o* B# k

2 y5 g' d4 W( s& r9 I1 H/ I当前的金融环境明显比今年 1 月更为宽松，有利于比特币的持续上涨。" k7 Z# g( h0 \' R+ ^: X

, n4 B! d1 ?5 V  L
8 v( m  {6 ^! S! ?$ G! K
$ z5 s5 G" n0 F; W) h$ v. L. {1 t9 H0 W# q6 I

' I4 r9 D4 B9 `% Q2 A' I8 B8 H2 a! t　报道发布时，用以衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数为 99.60，较 1 月高点 109.00 下跌了 9%。美国 10 年期国债收益率为 4.52%，相比 1 月的 4.8%
" C: H2 o7 z9 c8 u& f/ y$ `- u4 S9 H
高点下降了 30 个基点。0 ]7 J3 z5 P  p& T6 ^# w

0 ~1 ^% q9 ~' G3 I. z! T　　虽然 30 年期美债收益率已升至 5% 以上，回到 1 月水平，但市场普遍认为这对比特币和黄金是利好因素。' p' A( a- f9 L/ v& P) g8 {/ }
# H4 X" f+ c( T% E7 t* o
　　市场中还有‘干火药’9 p2 }, D% Y  G9 {, M" v  t0 v# b

9 A# f' J6 z" _+ n( p　　以美元计价的两大稳定币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创纪录的 1510 亿美元。根据 TradingView 的数据，这一数值比去年 12 月至今年 1 月的平均  m; h9 r$ ~4 P- `$ T  a4 w
( q8 k1 n0 @# a5 }1 J
市值（1390 亿美元）高出近 9%。5 K9 S4 j! z/ D# H9 N2 u

3 L, [( X$ O" A# `　　换句话说，现在市场中有更多‘干火药’——也就是可用于投资比特币和其他加密资产的潜在资金。- v' Y* T. L# x6 [7 a$ [, x: |

+ t( ^6 f* \) q! R: [3 n9 x3 g- i
. v2 M% g0 S- a: N  n
! ^6 h! `! Z# _  |# H
; Z: D/ M/ ]* C) r' k' o　强烈的方向性押注( e3 {% L0 J9 }0 S% C  S/ b
, E! [8 }) ?, a# U  K! z
　　自 4 月初比特币从接近 75，000 美元的低点反弹以来，本轮上涨主要由机构主导，其押注以做多为主，而非采取套利策略。- Y. r5 {3 f# ~: u6 P
5 c* s. `6 I) [) w+ P
　　这一点可以从两方面看出：一是美国上市的现货比特币 ETF 持续吸引大量资金流入，二是芝商所（CME）比特币期货的未平仓合约规模依然相对温和。
2 I+ D8 M2 e# c) P$ j; Y, y0 z0 e
　　根据数据来源 Velo，CME 比特币期货的名义未平仓量已攀升至 170 亿美元，创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于去年 12 月的峰值——227.9 亿美元。) ]! h3 F: b9 [8 J/ k/ Y; v
% ~! R. [  Z  _2 A
　　相反，根据 Farside Investors 的数据，当前 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下纪录，达到 427 亿美元，远高于今年 1 月的 398 亿美元。3 D0 E& v, X. C4 J6 [

, A6 t2 h- T) f4 [) r" ]
3 }7 m9 j" U$ N- p
/ T+ B" [1 A9 }5 {7 Z+ C, `, ^6 V6 S
　投机狂热迹象缺失4 c' A9 Y8 O3 s/ O

) x0 V3 H7 E4 L2 j1 x　　从历史上看，比特币的阶段性或周期性顶部（包括去年 12 月至今年 1 月）通常伴随着市场的高度投机情绪，这种情绪往往会推高像 DOGE 和 SHIB 这类‘非严肃’代币的市值。
* h4 M- P  N3 Y/ W1 `( E  R/ Q6 {$ e0 g' }+ ~) K  f
　　但目前并未出现类似迹象，DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。/ g' Z& K' x; Y  U5 B5 [

, n2 r9 }. a" R4 l, B, j. b, k( _1 s5 h. T, X- R* L9 k
　　没有过热迹象
; r' }* F+ k8 P" {. _& ~
% ]: i$ B; K% y　　虽然比特币当前接近历史高位，永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求，这在情理之中。但整体仓位依然较轻，未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象，资金费率* A7 W; e' A( D6 F7 @: }+ P
$ n6 Y8 ?0 [, w. r1 C9 J$ c  w
也远低于去年 12 月的高点。1 D$ }# q5 a9 x4 N# ]8 _9 B

7 u! [9 P# I) n* p  _　　图表所示为资金费率，即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价，也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。
9 D$ p$ l! J/ l* Y
6 ?7 D# r: e$ p* }# N' u
' ?# A- z" s" m7 d' u1 n/ h0 v. v) X$ a  H2 O

  P3 R+ K% K6 |5 ?0 U2 \) A. A( y
　隐含波动率显示市场平稳6 R, k$ {  H4 U, D7 S. o6 n9 u

" ~+ d- R. [4 o' m　　从隐含波动率来看，当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数（反映未来 30 天的预期波动率）明显低于去年 12 月至今年 1 月，以及 2024 年 3 月出现3 o* V1 s( d2 \% F

/ ]) g$ @: o6 E! C2 V2 O4 A价格高点时的水平。
' U" ~8 U& N* U' n% b& w& p& w1 Y6 n4 T2 k# u! I( `. a
　　较低的隐含波动率意味着，交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性，这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性，可能更具持续性。0 o& J. U  W0 P# ]+ ^
- T, o# n/ U$ _; _  r
3 z& H# K! t; v: _
2 ?4 i" L7 k, n2 K# f

1 \8 X0 T8 v; |  C7 j- \  y! W) w0 m! [$ A: F

* p+ c% E4 c3 Y6 W" m( K& E9 _+ d0 [
作者: 德罗星    时间: 2025-5-23 11:00
关注价值也是需要的事情啊。
作者: 22301    时间: 2025-5-23 11:54
这个也是可以去关注起来牛市了。
作者: 天策-菱玖    时间: 2025-5-23 13:32
VIX 的趋势可以和比特币反着做
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 13:39
看来老妹是常中意使用这个USDT的哟！
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 13:41
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 13:47
理性的能力的确是非常的棒啊，肯定多看看
作者: xiaoyi    时间: 2025-5-23 13:51
现在很多都使用USDT了，非常简单呢
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 13:51
看来你是常中意使用这个USDT的哦！
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 13:52
理性就是试着考虑，有试着终究是好事
作者: 小梦    时间: 2025-5-23 13:54
如果能理性就好咯，都不上头了
作者: lvaeyou    时间: 2025-5-23 13:56
USDT挺不错的，对我来说很稳定
作者: 一路顺风    时间: 2025-5-23 14:03
USDT就是虚拟币吧？经常没有听说的，懂了
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 14:06
无缘啊 我是不用USDT的 没办法插手了
作者: 百战    时间: 2025-5-23 14:06
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: 洋森    时间: 2025-5-23 14:09
无论怎么样，玩菠菜必须要试着学会理性玩。
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 14:10
理性的力量的确是非常的有用啊，肯定多学习
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-5-23 14:12
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性对待就好
作者: bishao    时间: 2025-5-23 14:13
理性就是试着考虑，有试着终究是正面的事
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:17
我玩老虎机都是常用USDT的哦
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:17
乐天堂可以USDT的对吧？
作者: liuxin960    时间: 2025-5-23 14:19
只要理性了，那必须是一种成长了
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:19
现在很多都使用USDT了，非常容易呢
作者: 知行合一    时间: 2025-5-23 14:21
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-5-23 14:22
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果可能会很惨。
作者: gkfbuw    时间: 2025-5-23 14:23
也许能理性就好咯，都不上头了
作者: drogan    时间: 2025-5-23 14:23
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很难。
作者: 不要脸最大    时间: 2025-5-23 14:23
无缘啊 我是不会USDT的 没办法参与了
作者: 强强强123    时间: 2025-5-23 14:26
天策哪个公司可以USDT啊？
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:27
只要理性了，那就是一种提高了
作者: leconer    时间: 2025-5-23 14:28
不论怎么样，玩菠菜必定要尝试学会理性玩。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:28
论坛哪家公司可以USDT啊？
作者: yumi666    时间: 2025-5-23 14:28
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:28
理性是真理，可以达成肯定是给力的事实。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 14:29
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性看待就好
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:29
理性是真理，可以达成肯定是很棒的结局。
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 14:30
我玩轮盘都是不喜欢用USDT的哦
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 14:33
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:34
USDT就是虚拟币吧？常没有听说的，懂了
作者: 老龙口    时间: 2025-5-23 14:34
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常喜欢的
作者: 徐子    时间: 2025-5-23 14:34
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果也许会很惨。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-5-23 14:35
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:37
易发可以USDT的对吧？
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:46
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很不容易。
作者: 爱美的女人    时间: 2025-5-23 21:01
六张图表的还是可以在看有什么不同
作者: rainwang    时间: 2025-5-23 21:04
是不是怎么牛市来了？当心不要随便下结论吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-5-24 11:26
自然也是要在看是为什么了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-5-27 10:45
这个上涨的上涨机率也是很高啊。
作者: 如梦的生活    时间: 2025-5-28 12:23
看一下有什么样的不同呢？



欢迎光临 优惠论坛 (http://www.tcelue.tv/) Powered by Discuz! X3.1