" @7 d$ Y7 K3 v “路线图仍未写就，”诺沃格拉茨表示。“如果你把苹果公司的股票迁移到区块链，实现RWA，即将现实世界的资产代币化，那问题来了：庞大的流动性会在哪？现在还没有好答案。但我们正全力关注这一点。”# C' a6 ~( K6 z1 b5 ~% a" O# g
. Z& e* L5 O$ Y% `) [6 a5 I 诺沃格拉茨将加密金库/ETF 视作传统金融机构资金的过渡敞口，而真正的数字化终点是让这些机构直接在链上发行与交易“代币化股票、债券和各种基金”——这正是RWA的典型愿景。3 k! d. }0 n+ r- x1 @ u
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根据Ripple与波士顿咨询公司的预测数据，预计2033年实现代币化的现实资产规模（以RWA为核心）或将超过18万亿美元，预计自2025年以来的复合年增长率（CAGR）有望达 53%。! L' P. m5 ~. P) R+ R7 n
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所谓的“tokenization（即代币化）”以 RWA（Real-World Assets，现实资产上链）为核心——包括国债、贷款、基金份额、房地产、应收账款、碳信用等可衡量价值的传统金融/实体资产上链条，指任何原本存在于传统金融体系或实体经济中的可计量价值，被映射为链上可编程、可转让的数字化资产代币。今年以来，稳定币已成功验证链上支付路径以及“链上金融”逻辑，花旗集团的一份研究报告显示月度稳定币结算量已达 6，500–7，000 亿美元，甚至传统银行业巨头们陆续计划发行自有稳定币。8 o K" O. A1 M* F% y6 g
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多数研究将 RWA 概念描述为“将有形或离链资产的所有权，通过智能合约发行的代币在区块链上表示”，世界经济论坛指出，代币化让这些资产获得统一的共享账本、实时结算与可编程属性，从而降低交割风险并提高效率。对于传统银行巨头们而言，继稳定币之后，广义上的RWA代币化浪潮既可大举拓宽营收来源，也能在合规框架下进一步探索区块链效率红利。; X# ], F1 _& w. Z* E Z5 P) ~
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对于华尔街的传统大型银行们来说，与“纯加密”资产相比，RWA 有实物或法律权利背书，更易纳入现行的金融监管框架；此外，债券、贷款等底层资产自带现金流，可为链上金融产品提供稳定投资收益来源，正切合银行业务模型。% T Y3 S' h0 K* K# f) V/ W
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