% {7 ~$ U) ~" |! E 因此，印度似乎选择了中间路线。文件称，目前有限的监管清晰度帮助控制了加密货币对受监管金融体系的风险。同时，现行的税法和其他法律对投机性交易起到了威慑作用，并能对欺诈和非法活动进行惩罚。目前，印度持有的各类加密货币投资总额约为45亿美元，尚未对金融稳定构成重大或系统性风险。4 P) f( J# J% J- h
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稳定币的潜在冲击：对支付体系的担忧# t6 }" {8 t* M, s* n
. z1 @" P, z3 \2 g- F1 L 美国近期在稳定币监管上的突破，是促使印度进行审慎评估的关键外部因素。7月18日，特朗普总统签署了《GENIUS法案》，为与美元挂钩的加密代币（即稳定币）设定了联邦规则和指导方针。 ! w* |! {7 {, Z$ L o# J; A+ O / l7 ~$ Q' y/ T 对此，印度ZF的文件指出，美国推动美元支持的稳定币并将其作为支付工具，将对发达经济体和新兴经济体产生深远影响。鉴于全球流通的大多数稳定币都与美元挂钩，印度ZF认为有必要对此进行“密切审查”。8 |! a/ w5 b8 _8 N
; \0 E8 X! H: t1 j 文件进一步表达了对稳定币可能冲击本国支付系统的担忧。文件提到，尽管稳定币旨在维持价格稳定，但它们仍可能因市场冲击或流动性限制而出现波动，从而影响金融市场。更重要的是，稳定币的广泛使用可能“割裂”像银行间快速转账这样的国家支付系统，并削弱印度引以为傲的统一支付接口（UPI）系统。* R% D+ k+ m& Z
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全球分歧与印度的审慎路径 3 W# g4 H" U, x3 J) n% ~' P# X+ y3 S8 Z# y- |. a4 R8 {: ]
印度目前的立场，是在全球加密货币监管路径出现显著分歧的背景下形成的。文件指出，由于各国监管方法各异，“规划一条清晰的前进道路或确定统一的政策方法并非易事”。 . S; [$ S! t8 x: h8 n7 ]% v1 ?4 b! [/ U
例如，美国正朝着监管的方向迈进；而日本和澳大利亚则在制定监管框架，但仍保持谨慎立场，未积极推动该行业发展。" f2 w4 c2 }. X5 B+ z
5 t b1 I$ G( i' S$ ~9 X 回顾印度的政策轨迹，其立场也经历了演变。2021年，ZF曾准备一份旨在禁止私人加密货币的法案，但并未推进。在2023年担任G20轮值主席国期间，印度曾呼吁建立一个全球性的数字资产监管框架。到2024年，ZF原计划发布一份关于其加密货币立场的讨论文件，但随后决定推迟，表示将在美国正式确立其加密货币政策后再作评估。/ H0 v2 s3 X. y8 t8 R4 f. r
