& V; ?! ~' g& {. Z! s. F; I$ O! _和商业繁荣。然而，此举引发了投资者对市场透明度受损的担忧。6 ?4 k7 J5 k) N P5 |0 N. @! A1 T
- b/ c* X+ D9 W
从拥抱加密货币到取消季度报告，美国证券交易委员会（SEC）的监管风向正在作出重大改变。 + U m7 ` }/ t5 l / Y$ V+ N4 u% U3 h5 Q, d8 g7 e# p 据英国《金融时报》9月29日报道，SEC新上任主席Paul Atkins表示，SEC将考虑允许上市公司采用半年报，以替代当前每三个月发布一次业绩报告的要求，并强调“最小有效剂量”监管。 5 n. d, [/ @& L( n: ?% w. v. L E. ~! n: w* p6 h* U/ r* p9 d& yZF应该提供保护投资者所需的“最小有效剂量”（a minimum “dose” of regulation）监管，同时让企业蓬勃发展。5 A! G9 O6 g: l1 ?0 w/ ?1 ?
7 S1 j1 ?6 m9 _" L2 C% C( J; ~; F
现在是SEC移除其影响力，让市场根据公司行业、规模和投资者期望等因素决定最佳报告频率的时候了。1 B6 e/ `! [% R$ d Z
4 b" P" ~+ _0 i3 ^9 { Paul Atkins此举直接呼应了特朗普此前关于放宽财报频率的提议，旨在为企业提供更大灵活性。此举更是特朗普ZF推行亲商立场、寻求对独立联邦机构施加更大控制权的最新例证。它标志着SEC与其前任主席Gary 7 @2 A, v/ c. [' t# d, b0 V1 v& F* d
Gensler所推行的广泛而严厉的监管议程彻底决裂。 4 | u; d* R$ L0 p2 f5 U3 S$ ^& M9 U9 s. o$ ^7 p# n
此前，SEC在加密货币领域的态度已从Gensler时期的激进打压转为温和接纳，而此次放宽上市公司信披规则，则确认了这一“轻触式”监管思路将全面铺开。& m: l' X* l8 y! f
( y8 s9 \: G$ q3 o “最低剂量”的监管哲学，考虑废除强制季报 . e4 ~6 J" B- u1 Z: h5 f " x: i4 Q9 e6 V8 L W Paul Atkins上任后，迅速为其主导下的SEC定下了基调。他认为，近年来SEC已经“偏离了维持（资本市场信任）的先例和可预测性”，也背离了国会90多年前为该机构设定的明确使命。. B( q+ I6 S* l X2 d, F
7 X1 T4 A q; f; p9 i v5 m
这番言论被视为对其前任Gensler在拜登ZF领导下所采取的激进监管和执法立场的直接批评。 : W% a& i! Z) B/ }, L% Y- S( O# d+ l* @ z. U& D) L0 f: @) J
而放松企业财报披露频率是Atkins“去监管”议程中最引人注目的部分。他积极响应了特朗普的呼吁，即废除要求大多数美国上市公司每三个月披露一次财务状况的规定。 1 [8 h' z; w2 ?) [* D B# e! p+ | ( ~( E) G3 [) h: v; z2 X( Z Atkins表示：“现在是时候让SEC把自己的拇指从天平上移开，让市场根据公司行业、规模和投资者预期等因素，来决定最佳的报告频率。”9 w* _ }/ ]+ f2 \, j8 G+ x, _
1 l) w+ e& a6 d. t
他主张，监管的目标是保护投资者并允许商业繁荣，而非满足那些“寻求实现社会变革或其动机与投资财务回报最大化无关”的股东。 + D: L4 J6 I! E( i0 C 5 d4 s; ~! _7 l4 i8 b x- s6 T3 Z7 L Atkins认为，放弃强制季报并非一个新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，这种灵活性已经赋予了某些企业。 , ?) Q- n" F3 |/ Z& u4 p: u5 K3 k5 w, K1 v g; C/ |
他以英国为例，该国在2014年恢复半年报制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然选择继续发布季度报告。在他看来，这证明了市场自身能够有效决定信息披露的频率和深度。 $ ` k, _- d1 M ( g3 g/ w/ X/ v C% u( L 批评欧洲模式，反对“ZZ潮流”& H6 H( ?, D, B' @. `0 V
( i* {. [- l, N5 F t
Atkins的监管蓝图不仅限于美国。他同时尖锐批评了欧洲的监管模式，称其气候相关规定是由“理论家”推动，并警告不要让“ZZ潮流或扭曲的目标”驱动信息披露。4 q7 [5 Q J1 ~4 H' @1 q6 a: M
5 g. s) h: L$ n6 j 他特别点名批评了欧盟最近通过的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）和《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）。他认为，这些指令要求企业披露“可能具有社会意义，但通常不具有财务重要性”的事项。. k" |- _( h: K: ^9 Q3 U; G
% @, V. J+ Y( A, I8 W _4 B
Atkins警告称：“这些强制性要求可能会将成本转嫁给美国投资者和客户，却对引导资本决策的信息几乎没有增益。”7 T, ` w- h+ B% Z