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标题: 2026前瞻：这六大结构性力量正为下一周期铺路（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2025-11-15 03:37
标题: 2026前瞻：这六大结构性力量正为下一周期铺路（转）
2025 年对加密行业来说是充满挑战的一年——尽管美国现任总统曾承诺要让美国成为全球的加密与 AI 中心，但今年的加密市场依然十分艰难。
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自从特朗普在一月正式上任后，市场一次次经历压力时刻，其中最致命的是 10 月的闪崩事件——那次暴跌几乎让整个加密行业陷入瘫痪。; g7 c* x8 }" k3 P

, D1 |" o9 M7 `% V1 S6 T7 A虽然这场闪崩的连锁反应至今尚未完全化解，但宏观背景与行业顺风因素却在指向一个更积极的季度，以及更积极的 2026 年展望。
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本文将深入拆解 6 条正在幕后重塑加密行业的趋势，为你提供一幅关于 2026 年可能图景的早期预览。让我们开始吧。
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1. 预测市场 = 加密版期权产品找到 PMF
" c/ y. R: {( j1 D% c" m- s0 S2 D预测市场（PM）在行业层面近期迎来突破，两周前其周度名义成交量首次冲上 30 亿美元的新历史高点。
- u- [# i/ x- _$ i
% {9 G) D* {4 z# d. j0 o- I我们看到市场类型快速扩张——ZZ、体育、电竟、流行文化、提及类市场、宏观经济、加密、金融、财报、科技等等，全面开花。
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@Polymarket 与 @Kalshi 按照「万事皆可预测」的方向发展，覆盖所有热门主题；而新兴 PM 项目如 @trylimitless 与 @opinionlabsxyz 则在垂直细分领域深挖——Opinion 专注纯宏观市场，提供美国、欧盟、日本的利率等经济指标预测；Limitless 则聚焦加密资产，提供更广泛币种、更丰富时间框架的市场。1 r6 ^4 |/ A4 \9 m4 I7 z

6 `. |1 I. d4 B. S加密期权在 2021 年大牛市曾风靡一时，但随后因多重问题而衰退，其中最关键的是 UI/UX 糟糕和缺乏流动性。! j  [# V2 f6 i3 r8 H

5 \: {6 d7 g4 c. `1 S$ t5 t, P5 H而预测市场正好补上期权的短板。它提供极其友好的界面，让没有任何金融知识的人也能下注任何事件；同时，通过创建有趣的市场吸引用户参与，任何人都可以参与其中，成为做市商和交易者（同时押注「是」和「否」）。相比理解一堆希腊字母与复杂术语，你只需要买 Yes 或 No 份额即可。, S" m7 Z( f. }- G5 r. c
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与期权相同，用户同样可以利用预测市场对冲自身资产敞口。
) Q" y' x$ h3 [- n4 Z# |" L& _4 u' u
0 {3 h* h  @& F1 \$ C6 i例如：4 S( a% `" {# h: X
- ?# B: y3 H  O9 y
· 你拿到大额空投但想提前对冲？去该市场买 No。5 m0 [& ~4 k! `+ C

/ e4 J3 p3 @% ]: M· 你的投资组合多头敞口太大？去宏观或 BTC 市场买 No。
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你懂的。
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$ }; z8 T( L" E1 J. R/ w8 q预测市场本质上是在把期权重新包装成一种更大众化、人人都能参与且能收益的产品，而其中最大的受益者之一，就是机器学习/预测团队。
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' i+ z# i9 k" p, V* L; x2. 预测市场 = 机器学习团队的完美试炼场
4 m. M' ?; U6 F- `+ @越来越多团队在预测市场上加倍投入，打磨自己的信号与模型，例如： @sportstensor、@SynthdataCo、@sire_agent、@AskBillyBets 等。. d3 \: f3 `5 I) ]1 U/ n, g) b8 r

7 V* X; S$ S3 B8 E" H0 `Sportstensor 是 Polymarket 的流动性提供者层，任何 PM 交易者都可以参与信号竞赛。表现最好的信号可获得 Alpha 代币激励，而这些信号也会反馈到 Sportstensor 用于进一步强化其预测模型，以实现未来盈利。7 S4 p  V+ P( U4 a
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Synth 走的是预测市场版「高频对冲基金」路线，用自身信号预测加密资产 1 小时与 24 小时价格，并在预测市场下注。当前初步结果显示——一个月从 3000 美元做到 15000 美元，收益率 500%。3 m6 c" \' x+ L7 X: w0 i
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Sire 正在构建一个 Alpha Vault，利用 Sire 的模型与 SN44 Score 数据进行体育预测，目前的初步结果超过 600% PnL。它是目前准备公开发布的最佳预测市场 DeFi 保险库产品。$ I  W6 D5 m1 Z* I: r5 }9 M% N

0 U3 Z' \  p5 x: ?" r& z1 Y/ H3 DBilly 提供分析与自动投注工具，利用团队的体育博彩洞察（BCS）。他们正在 Kalshi 的串关（Parlays）市场寻找自身优势，并计划扩张策略与金库规模（未来收益会在金库规模达到门槛后反馈给代币持有人）。
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预测市场的魅力在于，它天然孕育多重类似「达尔文式 AI 竞赛」的场景，ML 团队可以在真实市场环境中证明自己的策略。+ x" n! j3 Q/ x( Q9 q( ~% v

: H/ d1 T5 n' uSynth、Sire、Billy 都可以参加 Sportstensor 的竞赛，并很快还可以参与 @aion5100 的 @futuredotfun 所计划在 Polymarket 与 Kalshi 上推出的 War of Markets。9 _* _. p; j$ F  R" b; @

4 n+ g! A5 y/ R: F+ B, h9 }  F- P更酷的是，Polymarket 即将发布 Poly 代币，而新 PM 项目也都通过代币激励吸引流动性与成交量。机器学习团队可以一边找错价、做套利，一边顺便薅代币激励。
0 E" F6 j) f* S1 ]8 |2 f# A) D0 x3 \& v( b% P/ l  u0 z
是不是让你想起 Hyperliquid 早期的日子？
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一样的事情又发生了，只不过这次发生在预测市场，而不是永续合约。' R1 h- B1 j* v3 ~  w$ E0 |
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3. Neobank 战争开启
# X2 S' C: _: Y* [  R我们看到关键变化：大型 Web2 初创与企业正在推出 L1/L2，并集成稳定币支付链路，以便直接服务用户。同时，加密原生项目也在向现实世界金融服务推进。# e5 ^/ i  V9 M9 m5 N8 L* n( j. m4 k4 z

3 H1 c5 E7 P4 ~$ w像 @ether_fi、@useTria、@AviciMoney、@UR_global 等团队，现在都提供非托管加密消费卡，让用户能直接用链上资产在现实世界消费。
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短短一年，这个市场从蓝海变成拥挤战场，已有 20–30 个重量级玩家竞争同一批加密用户。! W! J8 _/ Y+ Q2 v8 ~* Q3 C9 w6 H
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当前的差异化主要集中在：
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· 返现 / 回扣比例：Tria 的返现最高，但需缴年费
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7 Z# f5 A- T) [· 汇率、转账、ATM 费用6 v* \+ l% ~2 Y( b
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· 权益体系（旅行、酒店等级、机场休息室、活动）
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, {1 A7 i% |" |8 L3 U9 h· Earn / DeFi 集成（闲置资金收益、借贷消费）：EtherFi 在此方向领先，提供高收益 + 借贷消费能力" _& x, @  }) ^6 z. q  E4 G
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尽管如此，但大部分产品底层结构相同。它们依赖持有 Visa/Mastercard 牌照的合作银行/发行方，因此更像「用户获取入口」，而不是真正意义的 Neobank。2 U( S! Y  ]- I  k

, O# S# L2 L. g- f( P因此：
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  @; |/ X! c! ]2 `: j& H· 合规受合作银行管理，而不是项目自身) F0 O1 ]5 a# O3 _
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· 用户的余额只是虚拟账户，不是真正银行账户
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· 功能通常止步于「加密消费」，缺乏完整法币 off-ramp 或银行服务
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8 O" x" ]: a% e5 B" o0 @+ \% {目前大家都受这些限制，所以影响不大。但随着竞争激烈化，谁能成为「真正的银行」，谁就具备核心优势。能控制自身合规与监管体系的项目，将能提供真正的银行账户、多币种出入金通道，并在加密与传统金融之间实现无缝集成。
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在这方面，UR（来自 Mantle 生态）领先一步，目前已在 FINMA 监管下运营，拥有瑞士银行权限，支持七种法币，并同时支持现实世界与加密金融服务（例如跨七种货币的传统银行体系转账）。: M0 Z/ f5 F: _$ r/ a
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4. 加密行业的突破性应用比以往更清晰" N  q0 D9 t& W2 t7 Q
· 交易) h/ [4 H6 w1 \
· 预测
9 e1 x3 |4 Q8 M% a# E· DeFi 收益4 V( {6 {' x3 T0 {1 B
· 稳定币( B0 a8 g- V/ a* t% ~2 K/ V
· 资产代币化
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我们已经从 CEX → 现货 DEX → 永续 DEX，一路走到 Hyperliquid 的时代。
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* f8 J# I2 c* {4 c$ F/ A0 HPumpdotfun 引领的「超级投机型 Launchpad」浪潮，引发大量叙事驱动的链上发射平台崛起。
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& U) V6 X& R: Z& s7 t* ]预测市场发展迅猛，首次真正触达主流用户（自 NFT 时代以来我们从未见过如此的病毒式传播，而且这次人们是真的喜欢这个产品）。
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0 P7 t- b& M2 O9 E. oDeFi 在结构化收益、利息产品、稳定币、RWA/DePIN、资产代币化等方向全面入局华尔街，人们意识到自己可以「拥有未来的一部分」，并在其上赚取收益（甚至以此抵押借钱）。
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所有关键加密应用都在被进一步放大：CEX 正在推出钱包超级 App，如 Base App、Binance、OKX 等，其他钱包也快速扩展能力，让普通用户更容易上手。+ `# B, @9 Y3 Y! Z, t

& q  ?- D! {, y! BICO 正在回归——Coinbase 已上线首个 Monad ICO，其他平台（Legion、Kaito）也快速增长。5 r9 Q- w$ b5 [) D

+ [- [9 F# z9 s2 r5. Crypto AI 找到 PMF3 W+ f! w3 j0 K; `3 @% i. T
加密 AI 在早期被一堆 AI Meme 币与 GPT 套壳项目占据，它们自称「AI Agents」，但现在这些噪音已经退场。
* A3 s# y% p( ~7 s. c7 l
8 Y) P5 h( i3 ]* {$ F( s7 z4 V如今，区块链支付与稳定币正在支撑代理之间的自动化交易；TEE、ZK 等密码学技术加上代币激励与惩罚机制，让 AI 系统变得可验证、可控、可预测。
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" N' e# |- a/ {支持层（例如 x402、ERC-8004、可编程钱包、计费框架、可验证推理/计算）正在为「AI 与人类无缝协作」奠基，（基础设施使 AI 和人类能够随时随地无缝交易和协作，并提供防护机制避免 AI 失控）。. I( u! c$ v) {2 |9 H+ q6 R3 }1 G  ~

- g% k' x+ s  z+ C& @" U5 T# f同时，「达尔文式 AI」作为元层竞赛崛起，通过真实激励推动代理演化、优化信号、提高性能。目前最成功的用例仍然是交易与预测信号，这与加密行业的基因高度契合。+ x* a9 D4 ?9 p9 e
* J8 R4 p3 g: J1 D
越来越多生态采用这种达尔文模型，用代币激励吸引开发者、奖励贡献者、补贴研发，推动更高质量的 AI 产品。虽然仍处早期，但 Bittensor 生态的一些子网已经表现亮眼。
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尽管如此，多数 Crypto AI 项目的代币表现并未同步反映这些进展——许多项目仍比 TGE 价格低 30–90%，即便它们正在交付真正的基础设施与实际效用。
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6. DeFi 进入「动态 DeFi」时代% F, T& Q) J: w
DeFi 长期以来已成为加密行业的核心支柱，TVL 超过 1300 亿美元，涵盖 DEX、借贷、收益产品与稳定币。
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DeFi 的优势在于可编程、可验证、可组合性高，顶级协议是整个行业里最经得起考验的系统。但过去五年中 DeFi 的底层机制基本没有变化，例如集中流动性做市或借贷机制都相对静态。
* i( c% e$ S& v/ g! C7 X2 A! S/ o. }
但现在想象一下：如果新的 DeFi 协议能够根据标的资产的预测价格自动加杠杆/降杠杆，自动再平衡 LP 头寸，自动进出市场，会是什么样？  S9 [( A5 }* {. X$ z4 v
7 E: W( G7 g! c. q- A7 S
这就是「动态 DeFi 时代」的开端，由 AI 与机器学习驱动。: M2 @6 W! l& D) q! m; ^

; S$ g& w! p* E+ i+ \7 b机器学习强化的 DeFi
4 T2 g. B  l) B& X# x2 l3 J4 t* E@AlloraNetwork 是核心玩家，正在与顶级协议合作，将机器学习智能注入传统 DeFi：
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; X) n# h* m7 Y· 机器学习 驱动的集中 LP 策略
4 Q6 a; W, T# s; K$ O3 h: r8 j- I/ h7 S% i; |
· 动态杠杆管理, h% N4 _& @; v/ @
" ?0 r, z5 ~% U
· 基于前瞻风险信号的收益优化: A% [* W2 @+ @2 C7 N

) r0 V& f% B3 o& x这些预测与信号由 Allora 推理网络生成，AI/ML 工程师可贡献模型，并通过达尔文式激励机制获得代币奖励，该设计奖励性能更好的模型。3 z  w: |6 z* U0 W0 M0 G+ ]$ E
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AI 生成与 AI 管理的 DeFi 策略
, A1 f6 y5 n& f5 r+ Q@gizatechxyz 与 @almanak 也在推动一类新产品：
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( f6 o+ p8 \9 M; w& e5 F) Y· Giza 是 AI 资产管理器，在多种 DeFi 协议间智能分配资金 1 x9 Q5 d( k" S- ~0 u6 q
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· Almanak 让 AI 代理在几分钟内部署代币化策略型 Vault，使其同时成为资金分配者与策略创建平台。这使得 Almanak 既可以作为资本配置器（将 TVL 引入 DeFi 项目），也可以作为基金经理的金库创建平台。, A$ L; ^4 `8 a0 F+ S
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随着 TradFi 与 DeFi 更深融合，机器学习加强 DeFi 核心价值与风险管理，AI 设计更复杂的策略，我们可能在 2026 年迎来更快的 DeFi 扩张速度，一个更智能、更自主、更具适应性的互联网金融层正在出现。
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接下来是什么？' o; B  ~7 i8 a# R# @
2026 年，我们可能看到多个叙事的融合——Crypto、AI、DeFi、RWA、DePIN、机器人等正在汇聚成一个由人类与代理共同运行的互操作数字经济。
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# P$ r) l+ m. @" x0 Y3 ~· DeFi 变得动态化 . p6 _' ~$ r& G& A( U

' J" {" n. g, i9 h/ |" l3 i/ U* _· AI 推动 DeFi 扩展到更多用户) ]4 ]! j" d/ z

9 Y* C2 I2 H, k· 加密支付链路、稳定币与关键应用获得更大规模用户
" N$ M* a. W* v. F" D! O$ |# Y: f/ C, q. f( g( f
· Neobank 将 Web2 与 Web3 融为一体
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· 预测市场规模继续做大，机器学习团队成为核心组成部分
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8 z4 D& X+ O5 Z- n2 t( S9 L自然选择加速，只有少数资产能真正升值。2 [" v4 X* K$ \6 l- r8 H& H. q: P
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加密项目更可能选择 IPO 而非 ICO，通过传统资本市场获取流动性、合规性与规模。
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下一轮周期 = TradFi 与 DeFi 的深度融合周期。- m, f0 C  Y- a5 n: t; H$ E" F+ G# |
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作者: 22301    时间: 2025-11-15 08:32
这个周期铺路也是很厉害的啦。



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