“未来资产”：这些公司正抛弃现金、改囤比特币

史蒂夫·奥伦斯坦（Steve Orenstein）说，他宁愿把公司部分财富放在比特币里，也不愿持有美元。这位澳交所上市公司 Locate Technologies 的老板认为，就资产负债表风险而言，现金（法币）比加密货币更危险——乍听离谱，但奥伦斯坦坚信，传统现金“麻烦更多”。
“今天真正的风险在于持有
- i6 x+ d. \' T' Q+ b- X" z+ y法币
。”他说，“一旦你真正理解这点，就不会再因为比特币的波动而担心。”
特朗普对比特币/加密的拥抱推升了价格。
# F9 R1 T4 `9 u" R* V: t. p* l图片来源：Bloomberg
今年 5 月，Locate Technologies 宣布以
. [: }# v; O) o+ w; @$ Q0 v9 e4 h( ]145 万澳元
购入比特币并长期持有。
“我们买入的那部分现在是盈利的。但我们不是做短线，我们是为长期买。”奥伦斯坦说。
Locate CEO 史蒂夫·奥伦斯坦
, g6 W  @, }* k: `- h) k) K8 H$ I。摄影：Wolter Peeters
% l5 M8 T' V, C, R他和许多比特币拥趸一样强调，公司在评估风险时别忘了一个“基本面”：央行主导下，法币的‘稳步贬值’几乎是不可逆的长期趋势。
“这很可能会逐步发生，并持续下去。”
2 ~( _: q& ?+ S" e; C在他看来，个人和企业今天最大的机会之一是：
. m- _/ s3 T$ x  R2 N比特币仍处在“相对便宜”的阶段
，“远低于我认为它未来的价值”。
: ~8 ~6 T" x$ Y, V“比特币金库”正在走向主流
越来越多的上市公司，把配比特币当作提升公司估值的方法。这一做法被称为“比特币金库（Bitcoin Treasury）策略”，在美国总统特朗普放松加密监管后加速扩散。
尽管有人担心把加密资产与传统金融产品“混搭”可能带来
系统性风险
，但“快收益”的诱惑很难忽视。
- P/ A$ D$ L* p) E- j9 _5 D' A# WASX 上市的临床试验数据分析公司
8 `! r7 K. E+ k/ _4 I1 aOpyl
，今年 7 月通过
+ w7 i1 t) Q7 K  A$ g: D2 k2 KDigitalX 的加密 ETF
- u$ u$ m8 j: |. @) e/ ^& n买入了
2 枚比特币
（约 33 万澳元）。
“这笔投资到现在已有
/ }- J) t% w0 M9 O5%–10%
的回报。”执行主席 Saurabh Jain 说。投资者也希望管理层别把现金“干放在银行”，而能更主动配置。
3 E/ }! X5 M; Q7 L+ g1 X“我们的核心业务不是加密投资，还是 AI 预测临床试验结果；这只是一个‘金库’层面的策略。”
- L7 q, d  W- ?' }4 g, D: G9 {数字资产投资机构
Apollo Crypto
7 B& r7 K. l/ `5 |研究主管 Pratik Kala 称，
+ ^, E# L) T6 ]+ S8 D全球企业对加密资产的配置在过去三四个月明显加速
，方式包括买入加密 ETF、或直接持有代币。
0 y6 m/ o. ~) T/ `6 l“这让很多受限于投资政策、不能直接买币的传统机构也能
8 E# m# l# n% L- S9 s! K5 N7 T曲线接触
加密资产。”
( R5 `! v# e3 z, r6 A有人质疑，“比特币金库”是否是在
掩盖公司主业的乏力
7 N; i7 x( g# i8 `？
, @( }7 ?9 P9 E2 N5 k; v- D) tKala 的看法是：“你可以称之为掩饰，也可以说公司认识到旧业务行不通，于是
; C' \) x* T2 {0 _+ V  ?7 H主动转型
。”
2 W5 @  w3 p0 b" p“鼻祖”策略公司：股价 3000% 的样板
Strategy
3 p; m" W$ \7 B  a2 T9 R' U% ?（即前 MicroStrategy）是“比特币金库”的
) h2 [6 e9 V8 y7 y先行者
4 }# h1 D% a1 b2 S1 M$ m! U：这家 1989 年成立的软件公司股价曾在 14 美元附近躺了二十年。
CEO
Michael Saylor
自 2023 年起大举买入比特币，目前持有约
3 q! R$ Q& \. E636,000 枚
，市值超过
1000 亿美元
# ]7 G0 [/ A0 p% O/ c! v。
) ^5 c; U' v( hStrategy 的股价也从 2023 年初的约
14 美元
，飙到
  M+ ^- T8 R+ s7 P434 美元
，
# J: b  i$ _' A2 x+ i/ t6 b涨幅 3000%
# a7 y9 Y* u! x, u。
日本上市公司
5 [. i4 G; A' e# k+ ^Metaplanet
( c0 D/ }4 G. A. @) s同样“照虎画猫”：疫情重创酒店主业后，转为比特币投资载体——
9 ^4 a5 X1 b, i. Q+ P# ]* Q比特币持仓
今年 3 月从约
+ S5 @- s2 M0 O" M400 枚
% N" K6 x1 d5 m$ N  \( y增至 6 月中旬的
1 万枚+
9 Z, L/ I8 T  x# N，同期股价从
. P* s& D9 Q3 g9 V4 L" {# e) q401 日元
& [, t2 E% [0 Z2 @涨至
1985 日元
. _2 |: |$ S# X% V1 J$ }，
9 `6 D) `4 W. k4 \8 b( e+372%
。
. o3 @& [* b& j2 K: G; l* N当然，
反馈循环
: Y8 l( Y1 H- v' O也潜藏风险。法国投行
  [' Z' s. h7 H  iNatixis
研究指出：Strategy 能以更高估值不断融资、再买币，形成“情绪—估值—买入—再拉升”的闭环；但
* d3 T0 U+ h8 q, ]1 A可持续
取决于比特币价格轨迹、以及公司管控债务与义务的能力。
6 h5 ]+ g. T! Z4 r# ?* \6 R不只比特币：以太坊、Solana 也在公司账上
; f$ t* n3 |! l% V加密世界“
任何人都能发币
( B1 Y+ t; J9 C. z  [、开交易所”，这也是其吸引力之一。海外已有企业把
  ^+ W' J% I; Q" L" s  \5 U以太坊、Solana
等纳入持仓。
: r3 \$ I: L8 L7 L/ hLocate 的奥伦斯坦把法币视为“在贬值的资产”，而加密资产则是相反的选择：
/ X; |/ D. M7 i2 x1 R“我们是科技公司，向前看。我们认为
法币向数字货币过渡
4 z' v. v; {4 \2 o5 z- F的过程中，比特币将成为任何个人/企业
- J: O# B* \" }- `" c, ]2 B% h必须持有的价值储藏资产
/ p2 Z3 T  [( k, T+ l  a+ ]$ c4 N. J% _! \。”
& _0 D  i2 k+ S( p( z据
Coingecko
& w/ @( h: T% b, i" Y1 o3 l，
全球 100 多家上市公司合计持有超 100 万枚比特币
2 B9 a0 O( p3 D* R，价值约
# T. V) Q/ {' `" x; B1093 亿美元
。企业型比特币金库仍在急速扩张：目前
116 家上市公司
: Y5 z/ D3 K7 x; W持有
) J. H( f  ]! c5 e  k6 R( W' M) ]80.9 万枚
，而去年这个数字是
6 ?# g# P4 B+ Y31.22 万枚
$ V' R* j( K! x。
. P+ @1 Z+ |% R0 t- I6 k监管与系统性风险的警告
1 [6 h  |+ c. _% M1 G* ~不稳定，是加密资产的“基因”。Natixis 警示：若加密资产表现不佳、而公司
深度持有
* `9 U0 x: O7 k, C; h: A，可能面临
高杠杆+投资者信心受损
的双击。
美国学者
* {/ }9 K4 @' A# QHilary Allen
更称，挣扎中的公司“抱团加密”存在“
系统性后果
”风险；加密与传统金融的深度融合，可能
威胁金融稳定
。
/ V/ o5 P, G- e, |6 h澳洲
ASIC
也提醒：公司把加密资产纳入资产负债表，会
改变风险轮廓
; K. `" C% i4 N' A# M0 ]) c，需充分披露。若加密持仓导致公司
业务性质或规模
; ]. |& ~9 G- L% W6 y发生重大变化，可能触发
上市规则
下的股东批准义务。
; h8 _/ U* \' PAllen 指出，加密与金融体系的“去隔离”早在
2018 年
（CFTC 允许比特币相关商品交易）就已开始；
0 E/ I3 C" p6 t  z第二个特朗普任期
以来，
! k1 i) u" n3 Z/ p银行与养老金
被允许
加大加密敞口
' t" J0 w! [, g，进程明显加速。
历史提醒我们：
: R* i, l2 x$ q* @1 `07–08 金融危机
源自复杂资产被层层转卖、风险被“隐形化”；
) L1 v0 k. P5 E* ~# n7 B& U$ T  Q% Q互联网泡沫
6 X& V) c  m% C, Q5 B) ~& `时期，不少公司换个“互联网”名头就能拿到溢价。
今天，若把本质上
8 j( S$ o! I9 Z9 D去中心化、抗监管
的加密资产层层嵌入
高度监管
$ o* ~5 A6 `6 C8 E0 v的金融体系，
新型风险
也可能被放大。
西班牙巴塞罗那
* ^0 z: Y& Y8 L( ]9 \5 jBitBase
加密货币交易门店街拍
8 ]9 |, W2 \. x- P: aBinance Research
- ?: W' _! d, b" e* O0 u亦称，“比特币金库”策略存在结构性风险：
不少公司的股价已与其加密持仓高度绑定
. N- h& I6 M: E1 T# a7 h7 C，并以
显著溢价
交易。
" G- C. Q  E2 H, I! p一种“时代情绪”的金融化
) k( P8 v) K2 n' x% k3 x推动加密上升的不只是企业需求，更有对
传统货币体系
9 i$ r, \7 e8 s' Z% ]- P的信任流失。
9 D8 j) ]! C" w: I) J奥伦斯坦与 Kala 都把
央行体制的不平等与失败（如房价失控）视作怀疑法币的原因之一。
/ m3 o& p) ?( b“普通人在 80 年代买房与今天买房，难度完全不同。”奥伦斯坦说，“这是货币贬值
7 ~$ x6 P1 Q' ~1 n- L5 t% n5 R4 o的后果。”
" m& S! H( y( I3 q加密还自带一套
独特话语体系
（fiat、区块链、去中心化……）与
意识形态
。当“
# A* @* v% p4 {" j/ V8 j& z6 _& a# Z法币注定失败
”的世界观流行时，也会影响企业对比特币购买的
现实预期
4 o; V0 s" R( O  ]。
就当下而言，“比特币金库”无疑是
. q& S& T1 S# j9 O6 {一个提升公司估值的‘新故事’
。它是否会有一天
拖累全球市场
, n) W( |0 }0 [. Y？可能性不大，但在加密世界，
; @) W5 Y( I6 Y5 r3 i. `5 a7 Q一切皆有可能
。
6 q% d& K- D* R  A5 x6 n1 A

这老哥说得在理啊，放着天天贬值的法币不如囤币，反正老子也全换BTC了

玩游戏一定为了要盈利，没人想要亏钱的

你这样的盈利也是格外让我眼红啊，到底是怎么样做到的

这一次方法能够有盈利一天的生活费我也满足了。

见到这个方法我认为也是必须关注起来了的哦。

天天盈利什么也是格外让人眼馋了啊，有时间多多讲讲方法啊

这个方法需要自己好好使用,也是非常好的。

老哥这是要冲上天的节奏啊，都已盈利了

你的看法和建议还是非常好的了呢。

楼主的看法很好，看论坛的决定了，没想到你的文采这么好

你的这个看法和建议还是感觉挺好。棒的.

这样的盈利结果也太厉害了吧，都让我万分羡慕了

我是看完了，你后面的看法和提议也是赞同

祝贺老哥可以盈利啦，空闲时我要向你指点一下

看上去老哥的看法是挺有感悟的很多的道理不错

老哥的这些都是相当好用的建议和看法了