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FalconX冲击上市中，加密经纪第一股会复制Circle还是Coinbase？（转）
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; I- u$ W( g, f% V# _: Q1 W
# y* o6 Q3 V4 ]5 `- h! |+ \, o2025 年 6 月 5 日，稳定币巨头 Circle 正式在纽约证券交易所挂牌上市，发行价定为每股 31 美元，显著高于早期预估 24 ~ 26 美元区间。而更令人瞩目的是，截至目前，CRCL 盘后价格一度攀升至 214 美元，市值突破 480 亿美元，短短十余日内，! u9 c8 o3 q" y/ T
; Y/ W9 k# G8 ^2 C: Q累计涨幅接近 600% 。与此同时，SBET、SRM 等新一批加密概念股也表现强劲。0 S3 U- x8 l2 u; K5 v
6 b6 Z% @5 Y& b8 N 在美国监管环境持续改善、机构资金加速入场的背景下，加密企业“奔赴华尔街”的潮流正在全面提速。按主营业务定位划分，交易所、稳定币、矿业均已有代表，而本次加密主经纪商 FalconX 被曝筹备年内上市计划。这家估值 80 亿美元、服务
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+ r( ]6 ?, N2 F( w7 E对象为全球机构投资者的公司，正试图抓住这波“机构化浪潮”的时间窗口，抢占资本市场先机。% `3 m6 s% q( s# w2 m
+ t- `$ g) C6 W" B8 u
从硅谷出发，FalconX 如何跑出加密主经纪路线？
0 S& L! `3 {* n5 v* |5 J* h5 x2 ~
FalconX 诞生于 2018 年的硅谷，一个擅长将科技叙事转化为资本神话的地方。联合创始人 Prabhakar Reddy 拥有深厚的跨境金融基础设施背景，其早期创办的 OpenFX 曾专注于外汇市场技术服务，也为 FalconX 奠定了坚实的交易系统基础。% {8 b3 O: J$ @! V
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不同于面向散户的加密交易所，FalconX 自创立之初便将目标锁定在机构客户，明确定位为“加密主经纪商”（Prime Broker），专注于为专业投资者提供全方位服务，其业务涵盖三大核心板块：
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聚合多家交易所流动性与智能订单路由，实现高效撮合与成本优化；
. ^- R9 B* d. L6 o/ j8 Z# C, }
, q& B& ? C" _1 }1 j1 R/ T提供结构化融资与加密资产抵押贷款服务，满足机构灵活融资需求；) u) l7 R8 W1 b2 U
! H6 r7 z' e5 l5 e* O- }$ D拓展资产管理与衍生品策略产品，打造机构投资组合的完整解决方案。
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截至 2025 年，FalconX 已在纽约、伦敦、新加坡、硅谷、班加罗尔、瓦莱塔等七地设立全球办事处，基本完成机构服务网络的初步搭建。
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FalconX 的团队则融合了传统金融与科技领域的双重基因，核心成员来自摩根大通、花旗、PayPal、Kraken、Affirm 与微软等顶尖企业，兼具严谨的风控能力与卓越的技术执行力。
2 B+ I i% s" O2 c3 z+ k, @- X( q/ F5 r9 F M# z3 L
2022 年，公司完成 1.5 亿美元融资，估值跃升至 80 亿美元，背后投资方包括 GIC、Tiger Global、Accel、Lightspeed 等知名机构资本，为其机构青睐的品牌形象再添砝码。
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加速并购扩张，FalconX 的 2025 : D1 @+ m, e! a% a. p' X
' a7 ^( z. N3 K4 X6 \6 m, B 进入 2025 年，FalconX 显著加快了业务扩张的步伐，围绕衍生品市场、机构融资与资产管理三大板块展开重点布局，战略意图日益清晰：4 O. q; P1 p9 U/ A0 k' }; T' z8 {
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2025 年 1 月，收购衍生品初创公司 Arbelos Markets，进一步增强其在结构性产品设计与风险对冲方面的能力；
4 u( i* k% o1 b0 K* X. w- u
( {) K' B. C# A! i7 Q9 w" F 2025 年 3 月，与 StoneX 合作，在芝加哥商品交易所（CME）推出 Solana 期货产品，并完成首笔大宗交易，同时成为 CME 加密衍生品的主要流动性提供商；! J! `9 [3 b/ H# ~' R
9 t2 {# A/ X1 [* T 2025 年 5 月，与 Cantor Fitzgerald 合作，完成首笔比特币支持的融资交易，并计划为机构客户提供高达 20 亿美元的融资额度。同期，与全球银行 Standard Chartered 建立战略合作伙伴关系，借助其银行与外汇服务能力，进一步打通传统金融与加密市场之间的通道；
. g7 q* ]1 L D4 d% {; P
7 r# ^& Y9 j1 k- W6 E 2025 年 6 月，收购资产管理公司 Monarq Asset Management 的多数股权（前 LedgerPrime，原属 FTX 生态），扩展 FalconX 在资产管理与量化交易领域的产品能力与客户触达。
# u! S; _4 M8 p7 O- U/ N2 O; o% E8 Q" Y$ o1 `) U0 I
通过一系列并购、产品推出与战略合作，FalconX 正在从单一交易撮合的“经纪商”角色，逐步转型为覆盖多资产、多服务模块的平台型金融服务商。这些举措不仅丰富了其业务矩阵，也为即将到来的 IPO 筹备构建了更具说服力的资本叙事。
6 W5 [6 v# M8 I$ S# _* n: K
; I. l+ K; B* M6 b: g1 m- x5 v 为何此时上市？IPO 背后的资本逻辑与节奏控制8 r$ Q# b/ T8 V( j x" S3 O
0 {1 a: }1 N, y; Z# K. h: M
消息人士透露，FalconX 已与投行顾问展开非正式接洽，评估 IPO 的可行性，并可能于年内提交上市申请。5 _2 }) N# @) M, _% F. z( x0 P6 S
& M9 G/ d1 O, s7 o 选择此刻启动上市筹备，并非仓促之举。过去几个月，加密行业发生了一系列标志性事件。! h u( G$ \* {7 H- E* V% S# ~1 [
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Circle 成功登陆纽交所，上市十余日市值飙升至 480 亿美元，远超市场预期。这一壮举极大提振了投资者信心，也迅速改变了资本市场对加密企业的风险定价逻辑；Kraken、Gemini、Bullish 等头部平台也纷纷传出 IPO 筹备计划，资本窗口正在逐6 U) m/ e ]$ z" v; V6 U, V
4 m0 {- N6 ?3 J5 W- [步开启。1 v; W; V' M0 ^. h0 ~
+ x6 W' O# e# i+ t 与此同时，监管环境出现微妙变化。新一届美国ZF释放出更为友好的信号，SEC 态度趋于温和，为加密企业提供了更明确的预期空间。机构客户的需求结构也在悄然转变，从单一交易走向结构化融资、衍生品管理与综合风险配置，主经纪商的地
8 y& \. M7 j7 l* x# Z1 ^1 Q- ~/ O9 X2 B$ V
位日益凸显。
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种种信号交织之下，FalconX 似乎找准了自己的时点。不是作为追随者，而是试图成为这场制度化周期中的先行者。对 FalconX 而言，IPO 不仅是一次筹资机会，更是一次品牌重塑与战略跃迁的关键节点：从“高成长初创公司”跃升为“全球加密金融9 H, u- }1 I1 ?# j$ s- o2 ^
7 ?# _2 y, U# M4 z, \" g基础设施提供者”，公开市场的认可将成为其可信度的重要背书。
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/ c! a/ |" P5 B4 ?* v 当然，窗口虽开，但不会长久。Circle 点燃的情绪红利仍在延续，而资本市场的节奏向来瞬息万变。若 FalconX 无法在此轮周期内顺利入场，下一次窗口的开启可能需等待数年乃至一个完整的市场周期。
4 s& S3 Y: Y2 O" k8 k ]
2 j+ E* s' H8 z8 w# S0 c 截至目前，FalconX 仍未正式聘请投资银行承销，这是启动上市流程的常规第一步，意味着 IPO 尚处于筹备初期，仍存在诸多不确定性。9 N" B3 T% ~0 }; u) ?
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潜在隐忧：组织调整与高管离职潮
) H6 v& ~& T. H; n( J
4 l. Q8 |& _5 l$ s2 O& e 值得注意的是，FalconX 在高速扩张的同时，也面临组织管理上的挑战。
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- {+ ^! x( u- a8 R 2025 年 3 月，公司被曝出现高管密集离职，包括欧洲区负责人、信贷主管、总法律顾问及首席合规官等十余位员工先后出走。据传此次人事波动涉及裁员与主动辞职，公司对此未作公开回应。8 E) i. U/ |' @3 s
9 v; o! d4 i7 v( z 在快速成长的公司中，人事调整并不罕见。然而，对一家正谋求 IPO 的企业而言，治理结构的稳定性与高管团队的连续性，往往被投资者视为企业成熟度与风险管理能力的重要指标。" L h2 ~* c3 G5 }3 @* L! u
! k- R' W9 M: F! M5 |
这也提醒市场：IPO 的考验不仅在于营收增长与客户扩张，更在于公司能否在资本、组织、人事与合规等多个维度展现出稳定、可持续的“全栈能力”。# F0 o# o* g# x; C, h8 y
% f! A" f# M5 K8 m- h+ |7 w _+ Y. ^ 小结：华尔街敞门，加密主经纪的下半场开局# C9 O, ?$ h" T: J# e
?. Q5 I0 N W: _1 t( N( e) p
FalconX 能否顺利敲响纳斯达克的钟声，仍有待更多官方信号释放。但可以肯定的是，其一系列战略动作已清晰勾勒出未来轮廓：$ }, V- s# \. m, F
" S! t# B+ w# T4 L& @; W2 g5 n
在 Circle 打开加密 IPO 信心窗口之后，FalconX 正试图作为“加密机构化浪潮的下一颗落子”进入公众视野。它的角色，不只是某一家公司的估值故事，更是整个加密行业从边缘走向主流的象征转折。# l- E& ^% h' @/ {5 P$ G2 F5 C+ `6 s
. ]; D6 R5 p& y- O* y$ J3 B 它能否复制 Circle 的资本奇迹？又是否能避开 Coinbase 曾在 2021 年遭遇的估值高点与币价下滑共振？这些问题的答案，也许将在其即将披露的招股书中逐步显现。
, `3 ~3 u: |5 G; n i# w5 c2 C& |; I5 g4 e; d. p3 ^
但可以确定的是：在这场资本、信任与制度协同的新周期中，FalconX 已经不再是旁观者。
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Circle 点燃火把，FalconX举火接力，加密正走在制度化的“主道”上了 |
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