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6 ]+ Y5 o0 `: ]+ @+ U$ E& s; h0 r由于Liquifi做的事情，就是帮助加密初创公司做代币经济学管理，数据罗列的都非常详实，但我感觉由于屁股的问题，很多结论却又没有给出来----尤其是对投资层面的影响。
我们先看看Robin做的数据图：
迄今为止，项目方对于代币一直以来主要是面向六类层级做分配。即合作伙伴和顾问、公募轮、社区激励和分配、投资者、核心团队。这5年以来，对于这几类代币分配比例的变化，有三个极其关键的变化。
r7 L2 c+ q! O0 W$ C% ?) F. c$ ]1.只做二级投资的散户逐渐被清理
! ]$ @: z( B2 V M# Z* i首先我们看到的一个关键数据的变化，就是自从2017年以后，项目方针对Public Sale（公募）的代币分配比例急剧下降。截止到今年，项目方分配到公募的比例仅仅只有3%。
) a1 U! e3 k+ Z7 g9 ^7 y" W之所以如此，第一个原因是政策面。17年过于野蛮生长的1CO是让市场一片狼藉。各国不得不对Public Sale做出更严厉的监管态度和措施，所以导致了其分配比例的急剧下降。
第二个原因就是项目方也开始不缺钱了。最初Crypto行业的极早期，连Vitalik都要远渡中国，磕磕绊绊的为以太坊去找融资，就别说其他的项目了。所以很多项目只能靠着1CO来圈钱或者融资做事。
2 S3 C e |+ S2 x1 J, B只有在以太坊大获成功，公链热点站起来以后，币圈项目的烧钱能力和想象空间才有所起色，资本这才陆陆续续的开始关注币圈，并推动了VC项目的兴起。这时候部分项目方其实是不怎么缺钱，所以也没必要再给当年的衣食父母好脸色看了。
/ ~" M. P8 |% D8 k9 W% b7 z当然，这样的好处很明显。一方面让一波流项目的生存空间减少；另一方面也一定程度上阻止了项目方团队和社区的大面积抛售。
3 j" U& [2 c* W; C但是，走向相对正规化以后的Crpyto，对于散户是越来越不友好。散户在19年之前，获得廉价筹码的唯一方式就是通过Public Sale。现在项目方不给Public Sale做分配，还想要像当年一样白菜价拿到以太坊，ADA，就只能在梦里了。
& m! Q7 w: q% ~* ^7 h2.散户需要内卷。
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