优惠论坛

标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转） [打印本页]
作者: 九嶷风    时间: 2025-5-23 10:19
标题: 为何这轮牛市与以往不同？六张图表揭示比特币上涨驱动力（转）

( p( ?: W# a& r! e& L" F% O
" X+ v( w/ c2 L
; O5 b( `& p, ^$ w
  _$ ^% p& x8 k) [6 a
, c2 k+ Z5 \) T% q, ~
/ c5 n9 `5 f+ Z! U0 d) E
: Z; U! ?) P$ m　编者按：比特币在披萨日这天突破新高，像是命运给予加密市场的一份庆祝礼物。但不同于以往的牛市，这次比特币新高只是属于 BTC 独自的狂欢，) {* W7 P! A1 h) o7 ~& U) E

! W6 V& Z5 k- G) l5 ~5 i) w3 X' a
山寨币市场的涨幅并不大。本文通过六张图解释了为什么比特币最近突破十万美元的走势，可能比一月份那波涨势更具持续性。金融环境、稳定币流入& f* Y) R3 k0 |" W) _
: a7 @. Z4 [9 S( w8 E' K
等关键指标显示，本轮上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固。0 Q: }& m9 q4 G7 o: _
0 T3 ]; k! I; u/ z
　　关键信息如下：
6 P. `$ J8 T! b7 u0 d
" U7 `( D+ m8 C8 h# ]　　比特币目前交投于十万美元上方，市场环境显示此次上涨的基础比去年 12 月至今年 1 月的‘双顶’行情更为稳固；" N# ^1 W$ O) N$ M" g
- v" q* Q: H; U! j( I$ L
　　当前的金融环境、稳定币资金流入以及现货 ETF 的表现，都比此前更加有利于比特币走势；
6 V1 }' M5 k) W' a% \6 M) a4 [; x7 S5 z% o9 d& W" z; h3 Q% d/ Y
　　其他关键指标也未显示出去年底至年初那种过热与投机情绪的迹象。* C3 ?( X$ ?8 _$ ]; P

9 n  Q9 G! B/ {% c　　比特币当前价格为 $ 106， 546.31 ，重新站上十万美元大关。由于投资者往往容易受到‘近期偏误’的影响，许多人可能会认为这次走势将重演去年 12 月
1 F# M5 s5 X) b  ?. ~5 j0 ~
1 O1 i, W5 n: j. ]5 N& R. }3 S# Q至今年 1 月的情形——当时上涨动能迅速减弱，价格很快跌回六位数区间，最终一度回落至 75， 000 美元。  @' S7 m; [1 T0 T$ @; X8 N- I

' B! {* c; ]9 I; [　　然而，从接下来的六张图来看，当前的比特币市场比 12 月至 1 月期间显得更加稳健，这意味着其进一步上涨的可能性也更高。) e  \; F# X! {9 _' M

! K7 D8 A+ E5 b5 K* h　　‘金融状况’是指包括利率、通胀、信贷可得性和市场流动性等在内的一系列经济变量，这些因素通常受到基准国债收益率（如美国 10 年期国债收益率）、
/ B$ G" x6 Z, A$ j3 D. ~" W' V0 Z5 X/ Q- L7 ^; \  P
美元汇率等宏观指标的影响。( k; l% T! D/ S, X5 V' z) b: Y

  G2 [; m3 X- V6 P* T　　紧缩的金融环境会抑制金融市场和实体经济中的风险偏好，而宽松的环境则会激励更多风险投资行为。截至目前，从 10 年期美债收益率和美元指数来看，: l1 R- u" N8 K9 v3 U% L9 g
# v- U$ V0 u& z4 K! n
当前的金融环境明显比今年 1 月更为宽松，有利于比特币的持续上涨。0 \+ y* w+ u( W; e% m

3 M! ]6 v' J! R" c) i3 B' E6 D2 J/ P7 A9 K
8 C$ X& ]" w+ R# U0 N9 ?" A% x! S

! A# Y; `! X4 ?8 P* j6 W/ H
1 j; l/ y$ _9 m9 G　报道发布时，用以衡量美元对一篮子主要货币汇率的美元指数为 99.60，较 1 月高点 109.00 下跌了 9%。美国 10 年期国债收益率为 4.52%，相比 1 月的 4.8% " `( H! G! e' Q2 l3 J
+ m3 G! I: P, b' D4 Z7 v5 b
高点下降了 30 个基点。
. y6 @) e; }, c2 o" Y$ q
# E& Z* ]" m* M" ^　　虽然 30 年期美债收益率已升至 5% 以上，回到 1 月水平，但市场普遍认为这对比特币和黄金是利好因素。# L3 k. O4 Y( [- f  z3 c4 J
- Y, t( K+ K! q" w
　　市场中还有‘干火药’
) x( ]! I) E# [7 T& t6 l
1 i, w1 E) U9 d$ e. Q　　以美元计价的两大稳定币——USDT 和 USDC——其总市值已达到创纪录的 1510 亿美元。根据 TradingView 的数据，这一数值比去年 12 月至今年 1 月的平均
* r' x, o' a5 \$ U* P1 y: P4 G) f# T# @7 g' R
市值（1390 亿美元）高出近 9%。
3 W1 s; q3 l. X, A( B' z" U' L. L( I3 @# l
　　换句话说，现在市场中有更多‘干火药’——也就是可用于投资比特币和其他加密资产的潜在资金。
: U0 ?. p9 x- v% g( f! f; }5 K& P4 x. p' h! k5 r1 H

  D6 {. \( U3 J0 R# v+ c( x0 M
4 \/ T1 j/ f; O
- {" E: V2 |7 ?& _* ^　强烈的方向性押注* e  d' M5 s8 W, D
& G7 j" L1 h) y% S- c( P4 ^8 i
　　自 4 月初比特币从接近 75，000 美元的低点反弹以来，本轮上涨主要由机构主导，其押注以做多为主，而非采取套利策略。
9 l. A. I, B9 Z
3 y5 `2 p4 F! m8 Q9 b$ k4 B/ m　　这一点可以从两方面看出：一是美国上市的现货比特币 ETF 持续吸引大量资金流入，二是芝商所（CME）比特币期货的未平仓合约规模依然相对温和。
1 Y" m/ H7 a6 |& k. M5 s0 D# ~
. y1 O6 w) W5 l2 }　　根据数据来源 Velo，CME 比特币期货的名义未平仓量已攀升至 170 亿美元，创下自 2 月 20 日以来新高。但这一数值仍明显低于去年 12 月的峰值——227.9 亿美元。
6 J# |8 V* x# a! r' k; ?
4 t' l/ t, ]% _- V　　相反，根据 Farside Investors 的数据，当前 11 只现货比特币 ETF 的累计资金流入已创下纪录，达到 427 亿美元，远高于今年 1 月的 398 亿美元。
2 V4 s2 h: E! S. C, {
" \, X5 p; n8 |( ]  K8 S1 D6 G1 H- R) p0 m6 b( H3 i

7 E" N/ ^2 g# r
4 }- a% U0 P4 A: x- ^+ L　投机狂热迹象缺失
% {/ b4 O; G$ d5 @) C" E9 ]- _* N
" c# i1 S2 F% f" R; }$ k　　从历史上看，比特币的阶段性或周期性顶部（包括去年 12 月至今年 1 月）通常伴随着市场的高度投机情绪，这种情绪往往会推高像 DOGE 和 SHIB 这类‘非严肃’代币的市值。5 h$ j6 G: ?5 q  {% x9 d8 m

# y4 J% r/ c( r1 k　　但目前并未出现类似迹象，DOGE 与 SHIB 的总市值仍远低于 1 月的高点。1 t5 f- W$ S) T& |: w9 L
0 [- x* m7 Z! s

8 U; n7 W) f) y* M0 A　　没有过热迹象
0 h: s, `, U0 |3 A% Z# m9 z! d* q: Z0 x6 m, o2 ]2 @
　　虽然比特币当前接近历史高位，永续合约市场中确实出现了一定的多头杠杆需求，这在情理之中。但整体仓位依然较轻，未显示出过度杠杆堆积或多头过热的迹象，资金费率
1 P# h+ c0 ^4 b! U$ Q4 y7 \. k% y% T' G( R& Y  F* M1 I# ?
也远低于去年 12 月的高点。
% w$ m  z, [8 i' k4 X1 j/ ^% W
: X8 ?$ Q. o& N. C, B, L, Y: Y　　图表所示为资金费率，即持有永续合约的成本。正值表示多头愿意为持仓支付溢价，也即多头出钱给空头继续维持仓位。这通常被视为市场看涨的情绪指标。3 x* i0 h7 m" Q8 y. [# D1 u( x$ S4 m0 Z; @

$ G  w: r& B( ]$ W( n! P
8 s3 B* T! _/ P  @' E
: m9 b9 L0 }% O- p1 F
" X% |( b$ I9 Z3 G  I' v, A' S' [  n! o& \% F, `! _5 j: P
　隐含波动率显示市场平稳& t. y6 V) g" f7 I: \
' {5 h1 U8 u4 Z- g1 p
　　从隐含波动率来看，当前比特币市场显得更为平静。Deribit 的 DVOL 指数（反映未来 30 天的预期波动率）明显低于去年 12 月至今年 1 月，以及 2024 年 3 月出现; q9 N8 `; k& ]; z+ P+ M
$ d$ |1 a3 N. N3 X) m5 V
价格高点时的水平。
7 ~8 |; a3 G7 V- G
* W3 n6 b$ A4 M2 h, Q' B  ?, z　　较低的隐含波动率意味着，交易者并未预期出现剧烈波动或重大不确定性，这通常是过热市场的标志。因此也表明此次上涨趋势更为理性，可能更具持续性。1 h' `2 P5 b& n. Q6 y
5 W" A; V. @. w" D, k( u8 L

3 j: a, u4 R! z9 p  x' _8 t9 L$ x; _1 a! U  T

0 O' m' E: o8 a# {" \, J& A: R( y, C& K
3 C) E0 I/ n* h8 g  H1 v

& X3 ], z' v* v
作者: 德罗星    时间: 2025-5-23 11:00
关注价值也是需要的事情啊。
作者: 22301    时间: 2025-5-23 11:54
这个也是可以去关注起来牛市了。
作者: 天策-菱玖    时间: 2025-5-23 13:32
VIX 的趋势可以和比特币反着做
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 13:39
看来老妹是常中意使用这个USDT的哟！
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 13:41
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 13:47
理性的能力的确是非常的棒啊，肯定多看看
作者: xiaoyi    时间: 2025-5-23 13:51
现在很多都使用USDT了，非常简单呢
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 13:51
看来你是常中意使用这个USDT的哦！
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 13:52
理性就是试着考虑，有试着终究是好事
作者: 小梦    时间: 2025-5-23 13:54
如果能理性就好咯，都不上头了
作者: lvaeyou    时间: 2025-5-23 13:56
USDT挺不错的，对我来说很稳定
作者: 一路顺风    时间: 2025-5-23 14:03
USDT就是虚拟币吧？经常没有听说的，懂了
作者: 高文胜    时间: 2025-5-23 14:06
无缘啊 我是不用USDT的 没办法插手了
作者: 百战    时间: 2025-5-23 14:06
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: 洋森    时间: 2025-5-23 14:09
无论怎么样，玩菠菜必须要试着学会理性玩。
作者: 我的花园    时间: 2025-5-23 14:10
理性的力量的确是非常的有用啊，肯定多学习
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-5-23 14:12
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性对待就好
作者: bishao    时间: 2025-5-23 14:13
理性就是试着考虑，有试着终究是正面的事
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:17
我玩老虎机都是常用USDT的哦
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:17
乐天堂可以USDT的对吧？
作者: liuxin960    时间: 2025-5-23 14:19
只要理性了，那必须是一种成长了
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:19
现在很多都使用USDT了，非常容易呢
作者: 知行合一    时间: 2025-5-23 14:21
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-5-23 14:22
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果可能会很惨。
作者: gkfbuw    时间: 2025-5-23 14:23
也许能理性就好咯，都不上头了
作者: drogan    时间: 2025-5-23 14:23
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很难。
作者: 不要脸最大    时间: 2025-5-23 14:23
无缘啊 我是不会USDT的 没办法参与了
作者: 强强强123    时间: 2025-5-23 14:26
天策哪个公司可以USDT啊？
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:27
只要理性了，那就是一种提高了
作者: leconer    时间: 2025-5-23 14:28
不论怎么样，玩菠菜必定要尝试学会理性玩。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:28
论坛哪家公司可以USDT啊？
作者: yumi666    时间: 2025-5-23 14:28
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: wuzhaoshichao    时间: 2025-5-23 14:28
理性是真理，可以达成肯定是给力的事实。
作者: hong29    时间: 2025-5-23 14:29
只要有赢，必须也是会有输的，只要理性看待就好
作者: 星星知我心    时间: 2025-5-23 14:29
理性是真理，可以达成肯定是很棒的结局。
作者: 心随你动    时间: 2025-5-23 14:30
我玩轮盘都是不喜欢用USDT的哦
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-5-23 14:33
理性看起来很轻易，但要实现起来简直非常难。
作者: anzizhong    时间: 2025-5-23 14:34
USDT就是虚拟币吧？常没有听说的，懂了
作者: 老龙口    时间: 2025-5-23 14:34
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常喜欢的
作者: 徐子    时间: 2025-5-23 14:34
每个人都要学会理性玩菠菜，不然后果也许会很惨。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-5-23 14:35
用USDT可以减少卡冻结的吧
作者: ouliangzhong    时间: 2025-5-23 14:37
易发可以USDT的对吧？
作者: 大吉大利    时间: 2025-5-23 14:46
理性就是叫人控制心态，可以实现真的很不容易。
作者: 爱美的女人    时间: 2025-5-23 21:01
六张图表的还是可以在看有什么不同
作者: rainwang    时间: 2025-5-23 21:04
是不是怎么牛市来了？当心不要随便下结论吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-5-24 11:26
自然也是要在看是为什么了
作者: 赚钱小样    时间: 2025-5-27 10:45
这个上涨的上涨机率也是很高啊。
作者: 如梦的生活    时间: 2025-5-28 12:23
看一下有什么样的不同呢？



欢迎光临 优惠论坛 (https://www.tcelue.tv/) Powered by Discuz! X3.1