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标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？ [打印本页]
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:09
标题: 中美都在热议的“稳定币”是什么？
“全球加速推动稳定币立法的背后，是希望利用稳定币来巩固美元主导地位的美国，和尝试‘去美元化’的其他国家。”文 / 巴九灵% s* }- U& z  z0 q/ Y, \
最近，身边很多人都在讨论一个新东西：稳定币。  ^% r: r& ~% b6 d6 X$ e
尤其进入5月，中美欧好像排练好了一样，先后抛出稳定币监管重磅文件。6 p$ m1 R" w" ^! }6 p4 T, \
5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。) N3 v# P* b( ^8 Y8 ]- C! p& Y: r% t
仅仅过了一天，天朝香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。天朝香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。
8 o. i% |" b) s看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——9 \5 t; |5 `5 t' j8 u2 }$ D
5月，英国发布了关于稳定币发行、加密资产托管及加密资产公司财务稳健性的监管提案；3月，日本细化了加密资产及稳定币的监管调整；去年12月，欧洲《加密资产市场监管法案》正式成为法律……
4 f* u9 R4 O; [1 B6 ^+ J问题来了：稳定币到底是什么？这背后是币圈的热潮，还是大国博弈的新战线？7 R1 Z' S1 R+ Q8 I8 b1 f: R% f
美国财政部长贝森特在3月的白宫首次数字资产峰会上“透露”了意图：
5 G$ ^6 i0 u" l特朗普ZF将利用稳定币来维持美元的主导地位。
+ G7 Z# I6 y! L4 v; o1 H以至于不少媒体展开解读：这似乎又是一场新的货币攻防战。欧洲、日本、天朝香港等地推动稳定币的发展和监管，恐怕是对即将到来的“布雷顿森林体系3.0”的未雨绸缪。
. q7 j$ A/ I; Y4 o; j  a7 j* C请在手机微信登录投票# \0 x, y5 I! b0 b# a( l
你听过稳定币吗？' s: L. |$ g) Y, O4 x: K! W! u
单选' [! P3 B& `, Q# j
听过，我很了解
: o' b6 |+ m# I. w听过，但不太了解  z* J8 w' @7 Y# |1 H
完全没听过
0 X, I$ X1 O, K. U: G* f  W什么是稳定币？
3 G' M2 M4 \) ]5 z% h要理解稳定币，首先要理解区块链。
/ u& Z! h; U1 _; I区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。
- V1 z# _0 |+ _举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。4 [- b* y, z6 G" \( |. W1 T
在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。
$ x3 N2 q# u/ U. h8 h: g这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。
- X8 v1 a- C' I% u那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。
$ d, t8 C" \& |1 k7 V, f2 A一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。5 `( r3 j8 m' }( C- ?/ ^
区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。
- M" ~, b" b" K9 E& u因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。7 J  U$ T1 N- b& s
比特币商品9 t" f4 \- w  q6 z
那么，用加密货币交易有什么好处呢？
1 ?; A) P! S  V) p. ~6 |2 ~6 {加密货币不需要银行账户、不受银行监管，跨境转账快，只要有网络就能使用。: v6 S- u) n( A" [; V; c7 n( g# F
但也正因如此，加密货币成了黑产的“心头好”，常被用于逃避资本管制、跨境洗钱、资助非法活动等。& {% P4 t7 Q. F) ]3 k. P; }
说了这么多，终于来到了今天的主角——稳定币（Stablecoin）。; W; O  C2 Y4 {2 O; M4 o4 g
稳定币是一种加密货币，
4 ]7 Y. I3 M( `* i- b* V, s: u9 {但是，和比特币、以太坊这种单价高、可以拆分投资、价格波动极大的加密货币不同，稳定币的核心特征就是“稳定”。例如，1枚稳定币=1美元，消费者随时可以用1美元换取1枚稳定币，也随时可以用1枚稳定币换回1美元。2 `3 c$ j; o1 k4 a
换句话说，
" t" s$ s5 y6 e# t+ g稳定币不是用来炒的，而是用来花的——使用加密货币交易的人，需要一种价值稳定、流通性好的货币，
/ u% y7 b; c* B. G, a- X+ {! N就像在天朝，用2块人民币在哪里都能买到一瓶矿泉水。$ x: A& p# x; D0 e4 d
因此，' Y! _( I1 u8 j6 Q% A
对于普通用户而言，购买稳定币最重要的无疑是确保稳定币的价值是真的稳定，对此，目前市面上的大多数稳定币选择了锚定资产。8 C$ P  ^% J9 x7 d$ m
例如，法定货币挂钩型稳定币是最常见、最主流的一种稳定币，著名的USDT（泰达币）就属于这一类型。这类稳定币的发行方承诺“1:1锚定美元”，即每发行1枚稳定币，发行方的银行账户里就有1美元的资金作为保障。# ^6 o: I6 W6 _, \1 L8 u
泰达币
, q" k$ J1 K; O# `3 D! U而资产支持挂钩型稳定币不直接挂钩现金，而是锚定一些有价值的资产，比如黄金、公司债券等。0 f# R) k% e9 T4 r3 z' t0 L# t
在这样的方式下，稳定币大多时候能保证价值，不过，有时也会出现意外。比如，如果背后的资产“不安全”，稳定币就可能迅速贬值——2023年，美国硅谷银行破产后，稳定币USDC发行方Circle因存有33亿美元在该银行，一枚USDC的价格一度从1美元脱锚至0.878美元。
2 g' c8 S8 A$ S2 t! f美元和稳定币
1 \! F- _" Z& g9 p1 u4 x除了5月的“天才法案”，4月，美国众议院还通过了STABLE法案，旨在为支付型稳定币建立联邦监管框架。& q$ B& \( A! K3 j5 ?6 e# K
无利不起早，美国在急什么？0 P' E: d- x. C0 c8 [- W
这就要说到，7 H; ~% ?- \& P  l7 q% q
目前全球95%以上的稳定币锚定美元。; G" m8 C; [. J  }9 |+ b- X6 K: m
这几乎意味着，稳定币的每一次流通，都需要美元或美债的间接支持，都可能是对美元的间接背书。6 M; r* ^8 B* v" M6 K2 n. F
这并非偶然，
3 S  h$ R% P5 T# T0 ~' D& O! n而是一场延续近百年的美元霸权在数字时代的最新演化：) M  h, x5 c2 w$ y* h
1944年，布雷顿森林体系确立美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，到了1973年，虽然布雷顿森林体系已经崩溃，但美国与沙特等欧佩克国家达成协议，用美元结算石油，石油美元体系由此确立。此后，凡是国际贸易，几乎都离不开美元结算。4 O: l0 M/ {, c0 U3 d6 {# e
大家都知道，长期以来美元为美国带来了巨大利益——低融资成本、汇率优势、制裁能力、通胀全球承担……然而，进入21世纪后，这种主导地位开始出现裂痕。
+ `$ n! `& v- F6 n; p与此同时，6 z# C6 n4 X( `: r
越来越多的国家开始尝试减少对美元的依赖，人民币、欧元纷纷探索跨境结算体系，
$ B" I2 v9 i. N5 r# k也就是用自己的货币而不是美元来进行全球贸易。* C: \# n7 [# h7 J0 G
天朝国际金融展上的数字人民币外币兑换机- U9 m8 v) m' |
在这样的情况下，美元的地位正在受到前所未有的挑战——如何继续保证美元霸权，就成了美国不可逃避的话题。, ?0 Z2 u4 r- W( U5 v
稳定币，就在这时放出了诱人的异彩：2 _8 c+ k, ^6 W$ w
对于锚定美元美债的稳定币而言，1枚稳定币的背后，实际上就是1美元的现金，人们对美元稳定币的需求越大，稳定币发行方购买美债的需求就会越大，使用稳定币，实际上就是在变相购买美债。$ V7 ]6 x5 A$ N6 a1 c5 X# o  y
而美债只能用美元购买，如果全球的稳定币发行方对美债的需求量增加，也就会进一步增加对美元的需求，进而巩固美元霸权。
  X5 v1 O& e* Y+ [) M# y) h随着特朗普对稳定币的支持，稳定币市场正在快速发展，市值越来越大。6 q6 m' X* `4 Z0 B2 _
手机App里的稳定币- U8 G* p% N) Q
根据《金融科技》，截至2024年11月，稳定币的市值合计达到了近2000亿美元，其中，USDT的市值超过了1300亿美元，USDC的市值超过了390亿美元。5 x/ N: a: e3 H) V" a
根据德银报告，稳定币交易量已经突破28万亿美元，超过Visa和Mastercard。1 G: u) ?3 r; c% c5 K
这艘“数字航母”的巨大潜力，正在吸引美国越来越多的关注，但有个问题出现了：
9 \2 F# A8 A  c5 ~- `; v+ O9 G  p' p虽然绝大多数稳定币锚定美元，但发行这些稳定币的公司可能不在美国，比如USDT发行方泰达公司总部位于萨尔瓦多，美国管不了它。
$ Y3 D/ C: o. N  L3 }那怎么才能管到它？立法。; I, t0 K+ w; x2 Y
刚刚通过的“天才法案”中，有两条很重要：
, H1 v  T7 O8 m$ t- y: b0 p( t◎ 第一，稳定币发行者必须持有等值的储备资产，且储备资产必须为美元、银行活期存款、短期美债等高流动性资产。
* P! N. x5 h. h+ w8 N◎ 第二，只有“许可支付稳定币发行人”可合法发行支付稳定币，而许可支付稳定币发行人须为美国注册实体，外国发行人需要满足一系列严格的合规要求。; |0 b# F* e1 Q& U, C
简而言之，就是一要买美债，二要让美国管。
. a" V$ a' f: O  o7 n% m6 [渣打银行预测，! X$ t, |( {; L4 W- w. A+ t) T
一旦“天才法案”通过，稳定币供应将在未来四年内增长近10倍，并将每年吸纳4000亿美债，
" m9 c; a7 D  U6 d% d届时稳定币交易将占外汇现货市场交易量的10%，远高于目前的约1%。5 k; y6 D- l5 B5 r, f
数字人民币：. `+ X" P& z! O2 p5 [/ Y. s- M
主权货币的防火墙& o; Y$ {7 w0 k  Z/ X# h& L
如果渣打银行的预测成真，稳定币将成为美元在数字空间延续霸权的重要工具——但问题是，对于其他国家而言，故事就没那么美好了。; c# `1 N# }/ W5 `% r+ d4 q! s
一个国家的企业和个人越习惯用美元稳定币交易或储值，自然也就相对减少了对本国货币的使用，这会带来两个直接后果：
! I7 H- n2 k* Q, |9 C第一，央行的政策工具变钝了；第二，市场对美元的“风吹草动”更敏感了。8 _) t! i3 f) P+ o, Z
举个简单的例子：如果一个国家的居民资产中，一半是美元稳定币，一半是本国货币，那么当央行下调利率、试图刺激消费和投资时，效果可能也只有一半，因为一半的储蓄根本不受央行政策的影响。, S6 ]3 t$ n! L5 k; Y0 O) x' s
此外，财经评论员刘晓博指出，全球很多人希望把财富转移到欧美，但由于绝大多数国家有外汇管制，财富很难转出，而加密货币在很大程度上解决了这个难题——因此，如果美国全面支持加密货币，外汇管制国家的财富就可以源源不断地流入美国了。
) a% X+ E. l7 W4 t. w2 _发展稳定币，正是特朗普支持加密货币政策的一部分，
4 s  c) Q* v+ j* h2 k明面上可以打压欧元、人民币等竞争对手，暗地里又可以从大多数国家“抽血”。* ^% n- B6 c# Z5 u. x% A. b% h2 e
因此，在稳定币不断壮大、扰动全球财富的时候，数字人民币也就变得越来越重要了：. T7 b, ]: }# [! k3 Z
数字人民币则是完全由国家监管、央行背书的官方数字人民币，0 k0 U$ k# |* ]$ A. U( I) d% N
可追踪、强监管、高透明。
6 L. P3 N. T: w: T2 L3 U数字人民币SIM卡硬钱包* A& o" I$ e9 g: V
从功能上看，数字人民币有助于提升国内支付效率，但更重要的是掌握数据主权，对人民币流动性进行更好的控制与监管，
3 h# t# Y6 i: N" Y2 _" o并探索跨境支付的去SWIFT化。' P0 I2 E# h2 J7 J- L+ ^
跨境支付的去SWIFT化，用人话说，就是和别的国家交易、支付时，不会被美国掐脖子。
- H" L. ^; _6 R' S* v例如，mBridge项目由香港金管局联合天朝人民银行数字货币研究所、泰国央行、阿联酋央行、国际清算银行创新中心成立，旨在建立一个新型的国际贸易结算系统。
. a1 @" F7 l$ ]$ T. L& }2 _0 Q/ O此外，数字人民币也出现在“一带一路”国家的多个试点项目中，尝试为小币种国家提供稳定、高效的跨境支付解决方案，强化人民币在地区经济体中的影响力。8 [& H% P# C9 ]( S  B
可以说，在跨境贸易、央行数字货币互通试点中，数字人民币正在尝试走出国门、走向国际，但路径远比稳定币要保守、克制。
) L8 a) r5 p9 ^9 b0 h" F* j智本社社长薛清和和刘晓博都认为，长期来看，美元稳定币和数字人民币存在一定的竞争关系。
9 d( F( l) B' ^- t而美国，正将此视为洪水猛兽。
; ^/ o/ K5 }9 V$ @, _% }, v稳定币USDC发行商Circle的CEO曾表示，稳定币和区块链网络可能会成为未来互联网的战略基础设施，美元正处于十字路口，货币竞争现在变成了技术竞争，没有哪个国家比天朝更明白这一点，因为天朝拥有国家控制的数字人民币。3 Q! V, U$ _& L2 i9 g4 u  x
当然，稳定币这个战场，我们并没有放弃，还是要参与——让香港上。% L) J" e% N. w, ~
随着《稳定币条例》正式成为法例，港元稳定币跨境结算成本降至十万分之一，京东、四方精创等企业已布局测试。( o9 i0 [. m; {0 T' N) T7 r# n
香港长期是天朝内地的“金融桥头堡”，有报道说，香港还可能推出跟离岸人民币挂钩的稳定币。刘晓博认为，不排除内地对香港发行的稳定币开放的可能。  Q% g3 H; C) x6 n2 f6 @
2024年5月，数字人民币在香港试点0 q" O7 U! J+ t( e1 F$ ^. }# Y
结语
* {+ b3 y5 |. ~- r: c" m布雷顿森林体系刚确立时，似乎只是国家与国家之间的金融游戏，美元对大多数人而言还相当遥远，而如今，美元早已融入我们的日常生活，从跨境海淘到海外旅行，从套息交易到资产配置，美元无处不在。  K' d. T9 d& b" P
稳定币，也许正走在相同的道路上——今天很多人可能还对它很陌生，但随着全球数字化进程加快，未来的某一天，它可能也将像美元一样，无声地嵌入我们的交易、资产乃至生活方式中。# N8 l6 b3 n5 B- \( ]1 D* n! {
如果你之前不认识它，就把今天当作和稳定币的第一次见面吧。2 W9 K- M! a6 u& z5 [/ M7 k
参考文献：
. h  h( P3 e8 |% u* u1.香港《稳定币条例草案》深度拆解：万亿市场洗牌与产业链掘金指南，雪球' j+ B  _. a" `" X, `- _- T
2.天朝香港率先立法推进，美国同样迫切，稳定币的背后是“数字币铸币权”，华尔街见闻; ]( _) l: ~( a, O% L9 [7 ]
3.稳定币发展十年：趋势、应用与前景，金融科技7 ~6 B2 M0 M2 t% ~7 \; Q9 S. h  r( @$ g
4.货币战争打响，这座城市，是大赢家，刘晓博说财经) O# E" T. Y7 o4 _7 U9 e
本篇作者 | 蒋紫涵. s8 h/ t  M: u; e4 V
| 责任编辑 |
8 [# z, z/ f/ H0 \9 J: ~( s$ V徐涛& f1 B$ X6 E# I- T+ E& M+ I' e# a$ B
主编 |
" c+ G0 L+ v" v; z, _* \- ]5 u何梦飞
* n5 U1 ?" `# M7 e/ s: n| 图源 |
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作者: jackcool1011    时间: 2025-9-6 18:21
我一直只知道名次，具体的作用无法理解
作者: g9527    时间: 2025-9-6 18:29
稳哥这玩意儿就是数字美元的亲儿子，各国抢着立规矩说白了就是怕被老美割韭菜
作者: 22301    时间: 2025-9-6 18:32
这个倒也是值得去关注起来啊。
作者: 春娇与小智    时间: 2025-9-6 20:35
今次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: 洋森    时间: 2025-9-6 20:41
这个也是能看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 想要水果机    时间: 2025-9-6 20:44
钱包也不需要真么多，有一个就可以的了。
作者: gkfbuw    时间: 2025-9-6 20:45
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: xiaoyi    时间: 2025-9-6 20:48
这个钱包我还实在不了解到的.
作者: 小希哥    时间: 2025-9-6 20:49
游戏最后一段话觉得是很有道理的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: yumi666    时间: 2025-9-6 20:59
USDT挺好的，对我来说很稳定
作者: drogan    时间: 2025-9-6 21:01
易发可以USDT的对吧？
作者: jslinen    时间: 2025-9-6 21:05
还行啊，现在我也是用这个钱包
作者: 高文胜    时间: 2025-9-6 21:07
各种游戏的吧也是关注一下了
作者: 一帆风顺发    时间: 2025-9-6 21:13
是很好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: liuxin960    时间: 2025-9-6 21:13
天策哪家公司可以USDT啊？
作者: 林武风    时间: 2025-9-6 21:19
现在很多都使用USDT了，很简单呢
作者: 丁小荷    时间: 2025-9-6 21:23
现在几乎每家公司都有USDT了，我是非常开心的
作者: 不要脸最大    时间: 2025-9-6 21:29
这个钱包很不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: hong29    时间: 2025-9-6 21:56
乐投可以USDT的对吧？
作者: rainwang    时间: 2025-9-6 21:57
基本意思知道，说不特别清楚的
作者: 小夏Sherry    时间: 2025-9-6 21:58
现在很多都使用USDT了，非常快捷呢
作者: mxsj2016k    时间: 2025-9-6 21:59
这个游戏可以自己好好把握，也是很不错的。
作者: 越前龙马    时间: 2025-9-6 22:00
这个游戏有盈利就是最好的结果了呀。
作者: 朱古力    时间: 2025-9-6 22:01
USDT挺好用的，对我来说很好
作者: Lhrlhrgo    时间: 2025-9-6 22:06
这个也是能够看看大伙推荐的钱包了的！
作者: 星星知我心    时间: 2025-9-6 22:07
游戏最后一段话觉得是有感觉的，但是在我面前就难以实现，毕竟好运太差了。
作者: wodezhuanyong    时间: 2025-9-6 22:09
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。
作者: leconer    时间: 2025-9-6 22:09
这次游戏在天策的运气还是值得肯定的.
作者: bishao    时间: 2025-9-6 22:15
各种游戏也是值得去看看学习下的啦。
作者: 南相楚    时间: 2025-9-6 22:16
看了这个游戏我感觉也是要游戏起来了的哦。
作者: lvaeyou    时间: 2025-9-6 22:18
各种游戏的吧也是关心一下了
作者: 我的花园    时间: 2025-9-6 22:21
USDT就是加密货币吧？常没有听说的，不错了
作者: 不傻不成气候    时间: 2025-9-6 22:21
今次游戏也确实很好的胜率来的啊
作者: 大吉大利    时间: 2025-9-6 22:21
这次游戏可以有盈利一天的生活费我也满足了。
作者: ouliangzhong    时间: 2025-9-6 22:21
是挺好的，也是为数不多可以用的钱包
作者: 百战    时间: 2025-9-6 22:22
这个钱包我还真是没有了解到的.
作者: 徐子    时间: 2025-9-6 22:24
还不错啊，现在我也就是用这个钱包
作者: 心随你动    时间: 2025-9-6 22:27
还是必定选择有实力的钱包去交易哦。
作者: 一路顺风    时间: 2025-9-6 22:27
奈何啊 我是不用USDT的 没办法参与了
作者: 中大奖    时间: 2025-9-6 22:28
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。
作者: 老龙口    时间: 2025-9-6 22:32
这个钱包不错使用，反正吧都是必须谨慎安全第一啊！
作者: 万家灯火    时间: 2025-9-6 22:35
钱包一般肯定是会选择能相信的啊
作者: stareshiny    时间: 2025-9-6 22:37
看来你是非常喜欢使用这个USDT的哦！
作者: linxiaoshan888    时间: 2025-9-6 22:38
好多钱包的觉得的呢，为嘛我都不太了解的呢！
作者: 知行合一    时间: 2025-9-6 22:40
我玩真人都是喜欢用USDT的哦
作者: 护国石柱    时间: 2025-9-6 22:44
现在几乎每家公司都有USDT了，我是很感兴趣的
作者: 强强强123    时间: 2025-9-6 22:46
天策哪一家公司可以USDT啊？
作者: 不洗脸都帅    时间: 2025-9-6 22:48
赢到的时候就该下线，全部游戏长玩就是完了
作者: 赌神归来    时间: 2025-9-6 22:50
用USDT可以降低卡冻结的吧
作者: 舞出精彩    时间: 2025-9-8 18:22
这是要在看是有什么不同了
作者: 爱美的女人    时间: 2025-9-12 23:27
这些也是没有几个人知道的吧



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