( B* a/ e/ q/ `$ d4 k* }' { E1 w非农就业人数仅增加了2.2万个工作岗位，而预期数字是其三倍多。0 b7 d' a5 l: }, G4 q. i
( O) H/ }' Q: x; [2 `6 J 5 ^4 Q. b( h2 v* v" C. Z 9 \( L* @" z% F) h多年来，美国就业市场一直出人意料地强劲。 * I* c. U; A s % \3 Y4 s# a# _. E即使增长放缓，但招聘仍保持强劲。 r. h ?1 d6 u8 V
" ~0 n# D- T, z6 M这份报告改变了这一趋势。5 r h: v9 N+ m) H" I3 ?# s/ V5 k
_1 C) O/ h3 B6 d自疫情以来，失业率和招聘率首次同时亮起红灯。 8 Z5 }! W! |4 f7 |0 G4 q# y; | 4 t/ P. s9 f" ~5 z! \市场立即对这一消息做出了反应。1 l5 \6 O6 }1 I2 d: Q
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期货市场定价显示，市场认为9月降息的可能性已达100%。% R* n4 y! A$ [4 j- I8 x4 d. Q
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多数人预期降息25基点，不过美联储仍有可能选择降息50基点。* @8 F; A2 B8 v b" p6 `% @* V+ i
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除此之外，交易员认为2025年有75%以上的可能性会有三次或更多次降息。 ; _& C/ n# X9 O* S: R0 x% u , \3 [$ Z( z. Z f; n) T$ W, n3 G( O转折点终于出现了。* a! s+ k. [6 r( Y7 `, K* ?8 g
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但有一件事你需要明白，降息并不意味着一切都会立竿见影地只涨不跌。 0 P7 {( t; s8 t4 O2 e / l d0 q9 e% K& V8 R- Z* ^) ^0 V原因是降息不会一夜之间就影响到所有方面。 - {+ j- k* k; U: i' `- ^ * L* d# h+ r! d! k$ u6 \% }对于加密货币而言，短期、中期和长期的前景将大不相同。 ) ]$ Q/ n3 [. g' E* x3 p; j5 `# `5 B% A
短期影响 ; U5 x7 v, ]. |4 w7 \3 H# [短期影响可能是看跌的。 9 b3 K7 c( a+ \* M& o Y4 Q2 L+ d/ q7 c' S9 x
失业率上升时，首先会引发市场对经济衰退的恐惧。3 d4 d5 |% w5 Y5 x6 N `
( v# d6 a# b! Y0 s& |6 z8 k这就是为什么黄金正在创下历史新高，而风险资产却表现不佳。7 J3 B' d R" L" P
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以下是可能发生的情况：# m( ~, e/ l3 j4 O
, [7 N. Y- q8 s3 \+ V比特币可能重新下探近期低点。. ^) f8 J* `/ j) |' |9 |
以太坊和山寨币可能会下跌10–20%，甚至更多。) W, m7 r# ~6 C4 Y' k3 m. `! }
但这并不意味着周期已经结束。 ) Z- c: v) M k1 ~$ U2 W8 |! _" ?% u$ j ?$ [. I0 i" n- S, f
这反映了交易员在负面经济数据首次冲击时的行为模式：抛售风险资产，转而投向安全资产。 , Q1 D+ d# D) C" I! f2 _ ! z! X6 V$ v$ }0 q中期影响 + S }- n, q( }; R) ^; t' b随着美联储降息即将实施，债券市场将进行调整，收益率将下降。 h! {& o4 y" a5 y9 [1 O W
# E, A8 `- r/ f) G9 x3 f8 `) \1 V收益率降低意味着借贷活动增加，从而导致支出增加。. u/ \* x5 j" |( L, `
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此外，它也将帮助公司增加借贷以扩大业务或进行回购。" O" Z0 y- ]5 E, P/ ^
9 b: H; M2 j' D" T9 k9 p. a支出增加意味着企业利润增长，其股价将会飙升。 + l7 |/ S8 ]: s b& Q- l- b9 `( [9 s) }
当股票上涨时，比特币和山寨币的上涨幅度往往更大。. r4 y, |/ H& s3 V
y" K y4 I5 T- [( A, V1 u5 y本轮周期出现了新变化：机构入场。# c, I( B. e: K g! U1 V
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现货比特币和以太坊ETF为养老基金和资产管理公司打通了直接通道；山寨币ETF的获批也即将到来。( i5 S1 a/ F& Y
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此外，有7.2万亿美元的资金存放在货币市场基金中，一旦国债收益率开始下降，这些资金将出现外流。1 c% o, A& ^5 }& |- Q* _ F9 s
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想象一下，哪怕只有1%的资金流入加密货币，也足以将比特币和山寨币推向新高。 $ K+ F# d1 b% z # }' d1 @1 a7 T* F+ T* o. G% O/ \. N+ o2 Z% I8 x
3 ~! M5 U+ N e q! E这就是为什么2025年第四季度看起来如此重要。3 P+ g' a9 v% d- N
' k5 l3 X# a, A: Y流动性将开始回归。- @) {1 d1 p0 n" R
* w' l, V i' L# ~4 i股票迎来更多买盘。 3 {6 e$ P# t9 D* z6 E3 |5 ]( r. x; [9 y5 `7 _
而加密货币可能是所有风险资产中的最大赢家。 0 V: L8 U; u/ T W2 @& N( P 9 X4 [% b [& k0 Q& \5 P/ c比特币通常引领趋势，山寨币则表现滞后，但在过去的周期中，它们的最大涨幅出现在临近尾声时。 . c' k: H1 a1 E4 U, v* l5 u, Y0 S5 {# D$ {+ }
如果历史重演，随着比特币在较高水平企稳，2026年初可能是山寨币的狂热阶段。 4 j& D) X9 c9 n9 l9 b* y# P4 {) j C/ N. y8 ?/ U0 X3 d
长期影响 % ~: B5 e2 U0 ?5 D3 W% o中期反弹行情过后，风险重现。 3 U ?/ Q* Q! P& w5 H0 w5 F' I( \! v# r0 t# [" n; o
今年早些时候推出的关税还需要6-8个月的时间才能完全体现在通胀数据中。. ?7 ? L* y$ E- y9 [. k