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; M* V- V" X& v+ j! _+ ] 继对加密货币态度软化后，美国SEC新主席力推“最小有效剂量”监管哲学，不仅呼应特朗普的亲商政策，更计划取消强制季报，允许企业以半年报替代。他批评欧洲监管模式过度干预，强调监管应服务于投资者保护. Z3 J0 R* U5 e" B# \" l8 V8 N; g
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和商业繁荣。然而，此举引发了投资者对市场透明度受损的担忧。 9 s G: V5 ^% m' ?2 q+ b: w+ \, u1 Z" P
从拥抱加密货币到取消季度报告，美国证券交易委员会（SEC）的监管风向正在作出重大改变。, u b+ E5 y' J2 u8 p& N+ \
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据英国《金融时报》9月29日报道，SEC新上任主席Paul Atkins表示，SEC将考虑允许上市公司采用半年报，以替代当前每三个月发布一次业绩报告的要求，并强调“最小有效剂量”监管。 ' n1 u7 {; Y+ Y7 b$ a$ F" n! c' t6 W1 t( Z2 c" F( ~
ZF应该提供保护投资者所需的“最小有效剂量”（a minimum “dose” of regulation）监管，同时让企业蓬勃发展。 y5 o, j- q9 j4 r9 T" ]3 ^
# n3 t6 x8 C* w: z' ^现在是SEC移除其影响力，让市场根据公司行业、规模和投资者期望等因素决定最佳报告频率的时候了。0 @1 z& X: j& ]0 ~1 Q
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Paul Atkins此举直接呼应了特朗普此前关于放宽财报频率的提议，旨在为企业提供更大灵活性。此举更是特朗普ZF推行亲商立场、寻求对独立联邦机构施加更大控制权的最新例证。它标志着SEC与其前任主席Gary8 s. O( C5 T3 m
* W5 o) ]5 P9 ?5 ?7 x Gensler所推行的广泛而严厉的监管议程彻底决裂。 5 n7 e! h+ D5 q( @6 B + W4 z' ?+ A- u# R! X/ M 此前，SEC在加密货币领域的态度已从Gensler时期的激进打压转为温和接纳，而此次放宽上市公司信披规则，则确认了这一“轻触式”监管思路将全面铺开。0 S9 v c$ \( Q7 Q I" T
* E3 R1 L$ {$ k+ P “最低剂量”的监管哲学，考虑废除强制季报 ; q( f+ c4 A5 N. w' m; }+ b# i L5 Y4 x1 E
Paul Atkins上任后，迅速为其主导下的SEC定下了基调。他认为，近年来SEC已经“偏离了维持（资本市场信任）的先例和可预测性”，也背离了国会90多年前为该机构设定的明确使命。# I8 k, Z, X4 }% K! h* I: }. k
% c& f% z+ V! y W" u0 p 这番言论被视为对其前任Gensler在拜登ZF领导下所采取的激进监管和执法立场的直接批评。5 Z5 T3 K! q, ~6 x
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而放松企业财报披露频率是Atkins“去监管”议程中最引人注目的部分。他积极响应了特朗普的呼吁，即废除要求大多数美国上市公司每三个月披露一次财务状况的规定。 " O/ {/ c2 Z8 { : U! i9 n, w {, {) X Atkins表示：“现在是时候让SEC把自己的拇指从天平上移开，让市场根据公司行业、规模和投资者预期等因素，来决定最佳的报告频率。” 1 y2 G/ n+ F+ v1 t8 o1 P# s# L: q( V: d: W: Y" k
他主张，监管的目标是保护投资者并允许商业繁荣，而非满足那些“寻求实现社会变革或其动机与投资财务回报最大化无关”的股东。$ P6 |5 V% n* B# u7 R* |" R
* I9 G' ]/ c. O6 k+ q: Y Atkins认为，放弃强制季报并非一个新奇的想法，也“不是透明度的倒退”。他指出，这种灵活性已经赋予了某些企业。# w0 H9 ?/ `( j5 G- A8 F
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他以英国为例，该国在2014年恢复半年报制度后，一些大型公司出于自身需要，仍然选择继续发布季度报告。在他看来，这证明了市场自身能够有效决定信息披露的频率和深度。 + ^2 \4 f. K4 z6 a% N$ E3 ]) y, z1 Y4 v
批评欧洲模式，反对“ZZ潮流”5 L5 K* w6 R1 ~3 z
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Atkins的监管蓝图不仅限于美国。他同时尖锐批评了欧洲的监管模式，称其气候相关规定是由“理论家”推动，并警告不要让“ZZ潮流或扭曲的目标”驱动信息披露。, r1 x( I% \8 D5 l) C
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他特别点名批评了欧盟最近通过的《企业可持续发展报告指令》（CSRD）和《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）。他认为，这些指令要求企业披露“可能具有社会意义，但通常不具有财务重要性”的事项。 n u0 {" f6 k