) L" `+ I G. Q数据显示，来自大型投资者的资金流入不足，对比特币的上涨起到了制约作用。 ! B1 D; i: U& t' }( ~% g8 j( h3 ]( b. k7 r
Bitwise Europe 的董事总经理 Bradley Duke 在 X 论坛的一篇文章中强调了这种动态，他质疑比特币最近的走势反映的不是流动性或长期持有者分布的恶化，而是与机构兴趣减弱相关的更广泛的回调。/ f+ P( _* U( r$ q2 s
4 l8 H2 L2 P0 e5 ~. \' AAndre Dragosch，Bitwise Europe 研究主管证实这一评估辅以数据支持。他证明，表面上的需求不足主要是由于机构投资者采取了更为谨慎的态度造成的。+ b# o k7 j$ U" a
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德拉戈什观察到：# z! B0 s: D S1 h3 _
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“有趣的发现——这表明导致此次下跌的并非‘流动性恶化’、‘长期持有者抛售’、‘减半周期结束’或‘量子风险’，而仅仅是机构需求的放缓。”7 k% ]: ]2 Q6 \
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机构投资者在进行资产配置决策时，通常会对经济数据表现出高度敏感性。当经济形势恶化时，风险偏好往往会下降，促使大型基金转向更为防御性的投资组合。 & Q7 i. T3 x' @: J9 e) E! M/ C8 X1 i+ h9 Y
这种趋势或许正在发生变化。截至发稿时，美国最新失业率已从4.5%降至4.4%。这表明劳动力市场状况正在好转。 ) E4 M% ~; K [/ c4 u: }& G: \ $ c7 u* R, h- h3 c3 B. A4 ]8 e Z更稳定的就业data通常表明经济基本面健康，投资者信心增强，这可以提高风险偏好，并有可能为美联储未来降息创造条件。9 }, ^2 E+ c& x
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这些进展可能会恢复市场信心，为系统注入新的流动性，并支撑包括比特币在内的各种风险资产的强劲表现。3 O# O% s: p4 Z
4 j$ z) M3 z" b( b9 V% Q机构投资者如何布局/ Q! G/ f k3 o6 ]0 i
机构和企业活动继续为当前市场情绪提供可靠的指标，从而可以深入了解市场状况是有利于看涨还是看跌。 q/ j& K |/ l6 B% |; q) p0 K
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鉴于美国大型投资者主要通过交易所交易基金（ETF）持有比特币，且其管理的资产总额超过1260亿美元，因此美国机构投资者的需求尤为重要。他们的持仓情况能够清晰地反映市场信心水平。 @& I v# k* W7 U6 {