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标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转） [打印本页]
作者: caoch    时间: 2026-3-8 04:36
标题: 稳定币的真正机会，不在颠覆而在补缺（转）
几周前，Citrini Research 发布的一篇文章称，稳定币将绕开 Visa 与万事达卡，直接导致卡组织股价大跌。加密圈一片叫好。& W) G! D# D: }. T- O7 A

& h( ?* F& B/ g5 y这套逻辑听起来很清晰：AI 智能体会优化每一笔交易，手续费就是一种「税」，而稳定币可以绕开它。: |8 F) Y- c# c# x+ q

+ }( P; r) R% k2 O5 g我整天泡在加密领域，也希望这套说法是对的，但它大部分都是错的。  l( [/ o) ~: h' v) K
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不是因为稳定币不重要，而是因为真正的机会根本不在于取代银行卡，而在于服务那些难以接入传统卡支付的商家。, ?( j; S5 x1 q2 h* j

2 E" P0 ]$ W9 e) I: V. e银行卡会拿下绝大部分市场
/ y: M1 o' F, ~4 LCitrini 的论点建立在一个假设上：摆脱了人类习惯的 AI 智能体，会主动优化掉卡组织手续费。
7 [4 n- \% f1 m
& O3 `- r/ H! Q: ]: O9 b* t但银行卡不只是转账工具。它提供无抵押信贷、对不确定交易进行预授权、通过拒付权保障欺诈防护。
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9 T" `8 l5 R* H1 N& X/ {! R# n3 t稳定币能转账，但做不到剩下这些。, N; s+ [: E$ }) _6 r$ K- R5 Y$ @: Z

3 ^# U" j* b( r3 n! U# j' f$ D假设你的智能体帮你订了一间酒店，结果和图片完全不符。
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( T, c: J2 \- B& u. M% [2 `' Y用银行卡，你可以发起争议、追回钱款。8 c8 ]& W' e6 _, S- _. m

, y$ d; n8 M. @2 d0 q/ O用稳定币，钱出去就回不来了。! B$ [" O9 l/ e. v: [! ?

7 G2 L3 T0 u. Q82% 的美国人持有奖励信用卡（指信用卡等礼赠，比如返现、积分、航空里程、酒店点数等），全球流通卡片高达 180 亿张。2 D8 q* |( F/ Z; p# P4 a

! i2 z' [* a; ~5 Y" K" X5 Q9 X对绝大多数交易来说，消费者不会自愿放弃消费保障与积分，去选择一种既无福利又不可逆的支付方式。  d0 e+ J) I1 O# w

7 {4 l4 q; e+ M欺诈检测更是卡组织的巨大优势：卡网络能实时对数十亿笔交易运行模型。
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稳定币目前还没有可与之媲美的网络级反欺诈层。1 W! @: |, {4 s7 `6 B( p
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小额支付常被说成银行卡的软肋，但卡组织早已适应过这类不匹配的交易。
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$ ?, u& m/ r+ V4 V' G( SVisa 通过把多次刷卡汇总成日结算，已经处理了超 20 亿笔交通票务。( R% ~& m7 j0 f, r, b* n; @2 D

* C! K% N1 g, ]% S, _" A6 g" i卡行业从未放弃过任何一类交易，它总会发明新产品去覆盖。
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/ _7 `0 U6 i, h; s还有一种质疑：「智能体又不能持卡。」
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但智能体本质只是新设备。( }8 c' ~2 k: q9 `+ k) J: t/ Q
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你的手机、手表、电脑都持有指向同一张卡的独立令牌，和 Apple Pay 一样。
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7 X2 G3 o  G$ {- h) O. p手机从没做过 KYC，只是持有你的令牌，智能体也一样。
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Visa 已发行超 160 亿个令牌，智能体也会用上这些令牌。
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Visa 的智能商务框架正在试点，万事达的 Agent Pay 已面向全美持卡人上线。
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% Q& k: U. G+ v% O, ]Stripe 与 OpenAI 共建的智能体商务协议，已经接入 Etsy，还有超百万 Shopify 商家即将上线。1 K. @* o4 J$ u

) n" z0 t0 L0 z+ M1 g结论很清楚：
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对现有的商家和消费者，银行卡几乎注定主导智能体商务。! c* _5 {3 V; x# v% F3 v

  O. X; Y' l! a5 p. }稳定币的机会，在别处——在那些还没出现的商家身上。, J7 N' m. c3 U' f7 k) q. t
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那些还没出现的商家
  D! T+ p5 g# T6 L3 u. c每一次平台迁移，都会催生一波现有支付系统无法服务的商家。# q; {; ^. [" l& F5 N
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eBay 出现时，个人卖家根本开不了商户账户，PayPal 服务了他们；2 ^# @$ B! I0 L( _% d
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Shopify 在 13 年间从 4.2 万商家涨到 550 万；
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7 j0 q8 W7 [& c+ E. ~2 g, V! X8 [9 vStripe 成立时，它的很多客户甚至还没诞生。5 p8 J$ C9 Y9 j) h; N* H3 _

3 Z- X" f4 h# }' C+ O4 }规律始终一致：赢家，服务的是现有巨头无法承保的商家。
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6 r8 Q* Y9 }6 A6 I2 E: RAI 浪潮会比以往任何一次平台迁移都更快地催生这类商家。" _) {% W/ G: B

6 B! V4 B% i$ u$ R/ h仅去年一年，就有 3600 万新开发者加入 GitHub。
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4 o) \& s2 p7 u2 W6 W! B$ w7 M8 JYC 2025 冬季批次里，四分之一的公司代码库 95% 以上由 AI 生成。
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在热门 AI 编程平台 Bolt.new 上，500 万用户里 67% 根本不是开发者。6 q. p# h, _8 D  h; U7 n- G$ D
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两年前还写不出生产级代码的人，现在都在发布软件。
5 ~- q' i3 J0 z' P: s& l. R
0 D: ?: {& t. N4 W他们既是开发者服务的买家，也同时变成卖家。' V$ {7 \5 N8 Y& E" [

  |8 x5 U0 D1 J/ _3 b想象一下：
: `3 x# k2 I  N, M0 ^6 b
' I+ k3 y* c- ^/ R0 ]一个普通开发者用 AI 工具花 4 小时做了一个上市公司财务数据展示工具。没有网站，没有服务条款，没有法律实体。9 u% O( k6 U0 V) K  y& J5 o
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另一个开发者的智能体一周调用它 4 万次，每次 0.1 美分，产生 40 美元收入。全程没有人点过结账页面。
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- I0 V5 \( c& A, ^. B. d我每周都看到这类开发者做出这类工具。) T) T% i: _$ g9 w$ |6 A
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他们问的第一个问题永远是：我怎么收钱？! }4 b$ A' K* a* c( y  y+ q  ?6 }$ y7 K

% L; m# K. D( P, S对大多数人来说，答案是：目前收不到。
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0 f" F0 Y8 U) }" T5 S现有支付机构很难接入这类商家。# f9 [" N, u! `8 |
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不是技术不行，而是支付机构一旦通过商家，就要承担其风险。
: X" }! Q' B' \: Y
: G3 N* f- O  z如果商家欺诈或产生大量拒付，支付机构要背锅。
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没有网站、没有主体、没有记录的工具，几乎不可能通过风控审核。
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系统在按设计运行，只是它本来就不是为这种场景设计的。
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7 T0 a5 ?$ e: F* X8 m) }支付机构当然可以调整，它们以前也调整过。
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  Y  Y, T8 S( C1 M# U& @8 U但 PayPal 从上线到行业首次出台针对支付服务商的承保指南，花了 16 年。6 b& S$ ~5 P! H4 P, N. S
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而这些新商家，现在就要收钱。' N+ c. }; @! u# {# r: q
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对他们来说，接受稳定币就像街头小贩只收现金。7 p# q5 z7 ?. l+ D/ P; c

& a  A: {) ]7 R( l* I不是现金更好，而是这类商家历来就很难获批银行卡受理资格。! j; Q$ T  y, X- |) _! I" J, D/ y

  r  y1 v; {1 ?# Q( Y3 H在这个缺口里，稳定币是目前唯一可行的方案。5 l* I! ^3 P" M! Q2 A

. H) M% j8 c+ W) K尽管钱包体验粗糙、合规框架仍在形成，但像 x402 这样的协议已经能把稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求：7 D/ j" r6 Q# b
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不需要商户账户、不需要处理器、不需要入驻、不需要承担拒付责任。
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& W0 c5 W) s7 s: B- @: I  r' V) u这些商家不是在稳定币和银行卡之间做选择。2 u/ b3 F$ |. y: j/ J
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他们是在稳定币和收不到钱之间做选择。; ?( y' O7 ]0 o$ t& p
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新的商业将从这里诞生
, x4 W, I% T2 V- v7 _+ \2 f5 m每一波新商家最终都会被传统支付系统吸纳，这一次大概率也一样。% T9 S! ]" x' Q9 ~' H. p
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但顺序永远是：商家先出现，风控后跟上。7 r2 Y8 N( C. r! P. m  d6 d9 R# {

8 f" }8 Q8 p1 f* T2 T. p在这两段时间的空隙里，稳定币就是基础设施。+ P$ ~0 g/ l: ?% _
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· 银行卡服务所有支付机构能承保的商家；" b, `1 C  {# E
· 稳定币服务所有支付机构不能承保的商家。
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下一波商业浪潮，就诞生在这道缺口里。7 q0 e, X6 e+ ~( l+ U' y9 J- O/ q
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作者: whywhy    时间: 2026-3-8 06:45
确实，稳定币更适合填补那些传统支付覆盖不到的空白市场
作者: 22301    时间: 2026-3-8 10:21
这个也是需要去稳着来的啦。
作者: 小作文    时间: 2026-3-8 14:04
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
作者: g9527    时间: 2026-3-8 18:18
稳定币补缺这角度挺实在，光想着颠覆确实容易上头
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:46
说这类的说法，对我们来说有什么用处吗
作者: rainwang    时间: 2026-3-8 18:52
小作文 发表于 2026-3-8 14:04* \& p! a- J; Q8 v3 C
确实啊，稳定币要真能搞定小微商户支付，
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反正稳定币对我们来说，真的是实用啊
作者: 爱美的女人    时间: 2026-3-8 18:52
先看的吧，这是会有稳定币
作者: 垂钓园    时间: 2026-3-9 00:46
这说法看着挺玄乎，其实真正落地的还是得看怎么帮小商家解决支付难题，
作者: 叫我十三    时间: 2026-3-9 03:38
原来稳定币不是要干翻卡组织，是给商家开小灶啊？
作者: 舞出精彩    时间: 2026-3-9 10:54
先看好的吧，也是会有稳定币了
作者: 德罗星    时间: 2026-3-11 11:55
手续费继续看看才好的啊。



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