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标题: Grvt的链上主经纪商野心 [打印本页]
作者: caoch    时间: 2026-3-15 01:05
标题: Grvt的链上主经纪商野心
四十年前，金融交易的世界被一场技术革命永远改变了。
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: X8 j( m5 S" K' a% U- l$ r9 k在那个时代，交易还依赖于物理空间。但很快，计算机终端开始取代交易大厅里的嘶吼。1981 年，一位名叫 Michael Bloomberg 的交易员被所罗门兄弟解雇，他用 1000 万美元的遣散费创办了一家公司，旨在让金融数据变得透明和即时。他成功了。
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彭博终端机让交易员第一次可以坐在办公室里，看到实时滚动的市场报价。金融，开始从少数人的特权，变成标准化的信息流。* Z3 y7 g4 M0 G/ A- ~1 C9 i

9 A& l9 U5 ^6 I* R0 x5 Y: }! \  D1 S到了 1990 年代，互联网的普及把这场革命推向了高潮，服务客户的成本断崖式下跌。像 E*Trade 和 Charles Schwab 这样的公司，让普通人第一次可以在家里自己下单买股票，交易佣金从每笔几十美元降到了个位数。金融的门槛，被彻底拉低。
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; _) x0 q  h8 z  \而在四十年后，当年的技术先锋，自己也成了庞大的传统势力。而一个新的颠覆者，正在从加密世界走向传统世界。这一次，它要改变的，是比交易本身更底层的东西——资本效率。
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. v( v* R2 j7 z+ V! a4 l/ X万亿赌场的困境
, X& W, x0 J9 _2025 年，全球加密衍生品的交易量达到了 85.7 万亿美元。光是 Perp DEX 市场，就产生了 7.9 万亿美元的交易。整个加密货币市场一年产生的总收入里，有 15% 都来自这个高速旋转的轮盘。永续合约，是这个行业里最赚钱的生意之一。
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Grvt 就是在这个赌场里杀出来的。2025 年 1 月上线，短短几个月，累计交易量就达到了 1770 亿美元，稳定排名在全球 Perp DEX 交易量排名的第五到第十之间。月度交易量增速一度高达 352%，未平仓合约的增速更是达到了 1601%。- V- G& m" b$ T6 J3 ]
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而在资本的牌桌上，它也拿到了 Hack VC、Delphi Ventures、Further Ventures、ZKSync、EigenLayer 这些顶级机构的 3400 万美元投资。5 x/ F; v4 |+ `7 x) Q5 B

. b% y  F- @  r; i, ^/ Q$ M不过，这个赌场本身，正在面临一场危机。4 ]: a4 k, L' ^$ I/ P
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众所周知，十赌九输。链上数据显示，在 Hyperliquid 上，高达 86% 的交易者是亏损的。少数赢家吃掉了大多数人的本金，这不是一个可持续事情。
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' ?2 D$ L( ^0 _  m% K一个让绝大多数用户稳定亏钱的产品，必然面临着用户的持续流失。赌场需要新故事，投机之外，必须有真正的价值锚点。! j1 ]( ]: s/ L) @
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于是，所有人的目光都投向了真实世界资产的代币化。把美债、股票、大宗商品这些大家看得懂、摸得着的东西搬到链上，变成 24 小时可交易的数字凭证。BlackRock、Franklin Templeton 这些华尔街的万亿巨头也已经跑步入场。到 2025 年底，链上 RWA 的总规模已经超过了 350 亿美元，据波士顿咨询公司预测，到 2030 年这个数字将达到 16 万亿。
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这场迁徙，也改变了永续合约的游戏规则。0 D5 h9 y6 W/ J- k( v0 {& u

3 [' k9 ]1 I9 z6 W/ a, I& g7 H& BHyperliquid 在 2025 年 10 月推出了 HIP-3 标准，允许任何人在其平台上部署针对任意资产的永续合约市场，黄金、石油、股票，甚至地缘ZZ指数，理论上都可以成为交易标的。
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Ondo Finance 在 2026 年 2 月宣布推出 Ondo Perps，让全球非美国用户可以直接交易苹果、英伟达、特斯拉等股票的永续合约。Kraken 也在同月宣布推出全球首个受监管的代币化股票永续合约。
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这是一个大方向，永续合约正在从「加密赌场」，演变成一个真正的全球资产配置工具。
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! w$ j# |& X2 Z% ~: }: q但这里有一个矛盾，几乎所有人都在回避。; i! q& }  N, Z1 B9 T3 z
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现有的永续合约平台，有一个致命的资本效率缺陷：它们只接受稳定币作为保证金。这意味着，如果你持有代币化的苹果股票，想要对冲风险或者加杠杆，你还得另外准备一笔稳定币来做保证金。7 B& Z* S) X. E
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那么，谁来提供那个能把所有资产串联起来的底层账户体系？- Q7 a1 D7 M! j( f) L4 a/ y2 k
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从高盛到链上：一群「叛军」的答案, T+ X' |- Q8 K4 L& F
Grvt 的创始人兼 CEO Hong Yea，就是一个从旧世界叛逃出来的人。
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在创办 Grvt 之前，他在 Goldman Sachs 做了十多年的执行董事，也在 Credit Suisse 做过交易员。这种背景的人，对传统金融的七寸在哪里，看得一清二楚。他身边聚集的，也是一群背景相似的叛军：CTO Aaron Ong，来自 Meta，曾负责数据隐私框架的架构设计；COO Matthew Quek，来自新加坡星展银行和ZF技术部门，深耕区块链和支付系统多年。
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! ^. V8 q0 e1 w2 U这群人凑在一起，不是为了再造一个币安或者 Coinbase。他们想做的，是把一个在华尔街存在了几十年的东西带到加密领域。这个东西，叫做「主经纪商」。
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$ @& X! `& v5 m; d主经纪商就是对冲基金的总后勤部。像 Goldman Sachs、Morgan Stanley 这样的顶级投行，为 Bridgewater、Renaissance Technologies 这些大客户提供包括交易执行、融资借贷、证券清算、风险管理等一揽子服务，对冲基金只需要一个账户，就能在全球市场做多、做空、加杠杆，无缝切换。它们的钱，每一分都在高效运转。
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8 `# j1 Z$ [$ y2 y: P" z/ v而今天的加密世界极度分裂。你的比特币在 A 交易所，以太坊在 B 钱包，稳定币在 C 协议里理财。你想用比特币做抵押，去交易以太坊的永续合约，同时还不想错过稳定币的收益。对不起，做不到。你必须在三个平台之间反复横跳，每次切换，都是一次资本的损耗，损耗的是手续费、时间成本以及看得见却吃不着的收益。
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, \2 c! m; r& TGrvt 把这种损耗，称为「资本拖拽」。这正是他们要解决的核心痛点。
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换一个更直白的说法，Charles Schwab 用互联网打掉了华尔街的信息壁垒，让普通人第一次能自己买股票；Robinhood 用零佣金打掉了交易门槛，让散户也能玩期权。而 Grvt 想做的是链上世界的新一代券商，在链上复刻高盛和摩根士丹利的主经纪商业务，把那套只有顶级对冲基金才能享受到的资本效率工具搬到链上，开放给所有人。这是一个从未有人真正做成过的事。
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他们的解决方案，浓缩成一个词，就是「链上主经纪商」。而实现这个目标的核心武器，叫做「统一保证金」。1 \" N( Y' d* D( o/ b9 F
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这是一个听起来简单，但实现起来极其复杂的概念。它的意思是，你存在 Grvt 里的所有资产，无论是比特币、稳定币，还是未来被代币化的美债和股票，都存在于一个统一的余额里。这个余额里的钱，可以同时做好几件事，可以一边当交易保证金，开多开空永续合约；一边通过与 DeFi 借贷协议的集成，自动产生高达 11% 的年化收益；同时，你抵押的比特币如果涨了，你依然能享受到价格上涨的好处。* S  q' p: M( Z9 ^( L

" ~1 m# X* _3 z, L& |. w2 z你的钱，终于学会了“多重影分身”。
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# Y  s" T5 v# x- [: qGrvt 试图把交易、理财、投资这几个原本相互割裂的动作，压缩到一个账户、一个余额、一个界面里。但这里又有一个问题，因为 Grvt 不仅仅是在做一个更好的交易所，它的野心是做一个面向机构级用户的全栈金融平台，这意味着它需要同时满足机构级的风控和审计严谨度，以及零门槛的用户体验，这两点看起来挺矛盾的。2 s2 n4 n8 O) t, x$ d. Y/ l6 b% h
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Grvt 给出的解法是，把「机构级」嵌入到产品的底层架构里，而不是作为一个独立的门槛。它的风险管理系统是双轨并行的，链下有实时的风险引擎，链上有智能合约的自动清算机制。它的策略市场提供的旗舰策略夏普比率高达 11.97，这是一个连大多数传统对冲基金都难以企及的数字。% L% _/ E. i7 D6 V+ z$ s/ `4 }5 K  s, o

7 @7 |. I; n" l) E8 ]3 u5 ^那么，这套听起来很美好的东西，技术上真的可行吗？它又如何解决那个悬在所有中心化交易所头上的信任问题？
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让信任变得可计算0 U3 F9 u' H8 X% B7 X  r* C. D
Grvt 给出的答案是混合模式加零知识证明。你可以把它想象成一个前台飞速运转、后台绝对安全的银行。你的交易订单，是在 Grvt 自家的链下服务器里进行撮合。这里没有区块链的拥堵和高昂的 Gas 费，速度可以达到亚毫秒级，跟你在纽交所下单没什么两样。这就是 CEX 的体验。
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但所有涉及资产转移和结算的环节，都必须回到链上，在一个叫做 Validium 的零知识证明系统里完成。这是一个基于 ZKsync 技术的保险箱。Grvt 又会通过零知识证明这种数学方法，向全世界证明每一笔结算都准确无误，但又完全不泄露你的交易细节。你的钱，始终在你自己的钱包里，谁也动不了。, u- e( O+ A  o5 U1 }3 o& h
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这种机构级合规+链上自托管的组合，在整个 Perp DEX 赛道里是极为罕见的。大多数 DEX 要么走纯链上路线，放弃合规；要么走 CEX 路线，放弃自托管。Grvt 选择了一条更难走，但也更宽广的路。$ E3 Q* }+ ?. f1 b$ B1 C& y

( r+ W( h1 }" P& U0 r0 F, P而在合规方面，它以监管级标准严格要求自身，持续接受专业审计，确保平台在透明度与安全性上达到受监管机构的同等水准，并积极跟进全球主要司法管辖区的合规动态，为未来做好充分准备。
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飞轮启动：Aave 合作与 2026 年路线图
1 H1 P! y6 l. Z. h6 S6 P2026 年 2 月底，Grvt 宣布与 Aave 达成合作。Aave 作为 DeFi 世界里最大的借贷协议，净存款规模超过 400 亿美元，占据约 60% 的 DeFi 借贷市场份额。这次合作的核心，是把 Aave 的借贷收益，直接嵌入到 Grvt 用户的交易保证金里。你存在 Grvt 里的稳定币，在等待交易机会的时候，会自动被路由到 Aave，赚取高达 11% 的年化收益。当你需要开仓的时候，这笔钱会立刻从 Aave 撤回，变成你的保证金。整个过程，对用户完全透明，无需任何手动操作。& j( r% L, ~" a* X# Q- G; ]! r
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7 f0 P6 l* a* A" m9 G- Z/ v# _" `Aave 的创始人 Stani Kulechov 在此次合作声明中表示：「不赚取收益的稳定币对交易者来说就是一种机会成本。」这次合作，就是要把这种机会成本降为零。# ?) R8 ?1 V' @6 p
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这是 Grvt 2026 年路线图的第一块关键齿轮。整张路线图分为四层，像一个层层递进的复利飞轮：
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第一层是 Earn。核心是统一保证金和主经纪商借贷，Grvt 搭建了一个连接资金方和交易方的桥梁。平台允许交易方用 20% 的自有资金，撬动 80% 的平台借款。同时，系统设定交易方的自有资金作为安全垫，一旦发生亏损，先亏损交易方自己的钱。这套机制，让 Earn 和 Trade 形成了一个正向的闭环，更多的交易者，创造更多的借贷需求，为存款人带来更高的收益。% m7 c: C; e! w" G1 h
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第二层是 Trade。Grvt 将把永续合约的标的，从加密货币扩展到全球股票、外汇和大宗商品。同时，还将上线现货市场，第一阶段由专业做市商提供深度流动性，第二阶段开放社区驱动的上币机制，任何人都可以质押资金提议新的交易对，社区投票决定是否上线。
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+ `" @. ]) _; I* K$ m' h( p) ~' r第三层是 Invest。Grvt 将扩展其策略市场，让机构基金经理、专业交易者，甚至 AI 算法，都能成为平台内的理财顾问。用户可以把资金托管给这些策略，坐享收益。, s) J5 |3 @+ b% r8 Z7 g" C
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第四层是 Pay。打通 P2P 支付和法币出入金，让用户的加密资产，能像普通银行账户里的钱一样方便地使用。9 h7 J" @7 o' O8 ^' }
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这四层是一个相互咬合的系统。Grvt 自己描述这个逻辑说，统一保证金让借贷更有效率，借贷让存款更有生产力，更多的生产性存款吸引更多资本，更多资本加深流动性，更深的流动性改善执行质量，更好的执行吸引更多交易者，更多交易者创造更多借贷需求。
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' ?6 p: F0 ^  L9 f% B7 L2026 年 3 月 12 日，Grvt 披露了代币经济方案的关键内容，包括$GRVT 代币的分配细节、用途和分发机制。持有$GRVT 的用户，将在永续合约、现货市场和支付层享受更低的手续费，在 DeFi 收益上获得更高的加成，以及平台收入分成和新市场的优先访问权。
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作者: 叫我十三    时间: 2026-3-15 03:34
这波技术革命要是蹭到博彩链上，是不是以后连去赌场的路费都省了？
作者: whywhy    时间: 2026-3-15 06:42
Grvt这是想当链上世界的彭博啊，野心真不小
作者: jackcool1011    时间: 2026-3-15 10:17
谁都有野心的，不然人性都没得了
作者: 22301    时间: 2026-3-15 10:21
野心也是需要自己去控制了啊。
作者: 小作文    时间: 2026-3-15 13:23
当年彭博终端机改变游戏规则，现在链上经纪商估计也要颠覆一波，坐等看怎么玩
作者: rainwang    时间: 2026-3-15 16:30
哪里的商人没有野心，哪一个人没有野心呢
作者: rainwang    时间: 2026-3-15 17:01
小作文 发表于 2026-3-15 13:238 h6 q, z$ l  ?
当年彭博终端机改变游戏规则，现在链上经纪商估计也要颠覆一波，坐等看怎么玩
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怎么玩？还不是大资本家们说了算
作者: 舞出精彩    时间: 2026-3-15 17:28
还是能在看清楚是有说明了什么
作者: g9527    时间: 2026-3-15 19:43
Grvt这波要是成了，链上交易的门槛估计又得掉一截
作者: 爱美的女人    时间: 2026-3-15 21:29
纪商野心的还是可以认真看了
作者: 垂钓园    时间: 2026-3-16 00:45
这波技术迭代真猛，以前靠吼，现在靠码，谁还懂交易大厅的烟火气啊



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