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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： / g- J9 k9 S' E: I; f
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
2 K: |: R: b- ]) L3 S一、什么是稳定币？8 i8 j7 P. r4 j6 y
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 ; Q V& c) D$ ]6 g8 t' u( V
& H* x. ~4 c3 E& J2 p3 X0 i/ s二、为什么使用稳定币？
% X Q8 q- @/ E2 Y稳定币的优点很多：
7 D- ]& C0 I4 f! V) y& A一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
: H! y8 z( Y' c8 _$ t
一个设想方案 + Q5 N6 T. X' T$ r5 u$ W/ L
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
3 G; e) a4 r* t! D4 b) F
0 ^& y7 Y7 r" m( b* ~& c8 p
三、稳定币的类型
0 m. \. Q% o" H& w5 {& F/ s并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。 : @' @2 ` C7 M1 Z, D; _
1） 法币背书+ Z3 i3 e$ t2 k5 l% t O
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。 9 @. K# j: z$ q* x% j! l
8 L$ z. B M" P' |# ^/ C0 T
a. Tether (USDT) 3 l) y+ N; h( m1 q- [' r8 o
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
4 { F2 i0 O4 x$ ~# l+ h 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
^: @- ?4 }( |9 b4 V1 g
  b. USD Coin ($USDC)
% p6 p* R' x Y$ u3 R
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 & ]# M) n6 b% y
 c. Binance USD (BUSD)
; X, k9 f- j( Y7 x u+ Y: t* ~! u6 C$ ^
BUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。
, A- Z0 Q/ m/ i/ P 法币背书的稳定币风险
5 t7 K' l" W, o4 J0 E: U. z一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
* `/ a% q, s* ^+ u; {$ X我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
& ?+ R+ l1 ]3 n: Z' ?* \8 i
0 t3 n/ H! G, _$ e4 O: J* P/ c# F
2） 以代币作抵押的稳定币, A# h) W A- f7 W
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
6 b* z* N [( d a. MakerDao DAI
3 T+ F! I* y! `
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
& Y7 c* V% _( h( ]2 s9 }( N b. Abracadabra ($MIM)
6 p- ]% W+ H% e0 t8 s
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。 3 r( ^% m/ f0 C' |9 P! C: Y2 H
 以加密代币作背书的稳定币风险
$ B2 o* t7 O, n! B. ?' N9 `它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。 * B9 g6 ~8 O, W1 y
3）算法（铸币税）稳定币8 K+ V0 G4 G y N# r
它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。 ( h' v9 Q3 F5 V! D* _2 l
「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 + H/ y- Y3 w0 u/ T* D9 J
4）部分抵押算法稳定币
/ B0 a$ g! E" ~这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
D, E5 p& Y1 t其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
; w7 T% S6 g4 u: U FXS 的效用（Frax 的治理代币）
6 s2 O( t' k1 `& I% T' ? K
! q( t8 x/ {! m8 W5 n) h2 O因此，大量的价值会累积在 FXS。 * x0 k$ P$ S& w% C
! U) K0 [1 W2 _5 ^" ]稳定币的未来
5 n k! {0 i3 J6 o. t新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。 4 y- ^7 }$ H! M9 w
新兴稳定币* Z& D) j: [6 q+ M
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
6 S% E; }' O, }# A
四、涉及的风险; Y+ G1 h! \& n5 d' r0 z6 {$ i5 M a
中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
! f9 P5 m( W/ V4 d$ w" g2 g1 U& E
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
{1 b* P2 U9 `; J五、我的建议+ u0 [1 o: J) B, s6 J
# E- v b0 O- U2 ^- A
稳定币排名
1 q# Y; O8 p9 w2 R$ n6 P这是我个人对前 5 种稳定币的排名： ~* f: X8 ~) J. F x
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
) u3 a3 S( g O# v) }USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： " E! R$ ^6 d5 [* n) H9 d$ t
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
. _: N7 l3 x! q+ `* A- ~! K B谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
2 [1 `: P, [; m# y# s, }4 }/ d格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。
$ |$ h! |, D# G# Z; G" N: h我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ ) e. I0 g3 m; ?: X; u Z- L# ]
来源：金色财经 |
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