Coinbase研究人员：比特币ETF的两大潜在风险 （转）

         Coinbase 研究人员表示，在美国推出现货比特币交易所交易基金 (ETF) 可能
会导致“受监管”比特币短缺，并损害一种流行的交易策略。
7 S8 \0 a" T$ I$ F; k距离现货比特币 ETF 可能获得批准还有不到三周的时间，许多人认为交易不久后就
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3 K) v, ~# P4 O/ j2 l9 j1 y会开始。 然而，Coinbase 机构研究主管 David Duong 和高级销售交易员 Greg Sutton

表示，一旦开始交易，可能会出现两个关键风险。

在 12 月 19 日的播客中，Duong 和 Sutton 表示，此次推出可能会给采购 BTC 的机构

* I" P# T, P7 o! f% Z$ V. l! |# @$ g带来问题，指的是发行人需要购买足够的比特币来持有其 ETF。

! N) N/ e1 k/ u; C' X4 E4 Q“你需要从某些受监管的地方购买比特币，如果需求如此之大以至于这些人无法获得他们
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2 }( l: z4 G1 ?( W; k" i5 l! M2 l需要的比特币怎么办？”
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       加密风险投资公司 Bitwise 预测，现货比特币 ETF 将是有史以来推出的最成功的
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. V8 S3 E9 K# Z+ h" L5 q* k ETF 产品。

6 d( c: H9 R" e* j虽然他承认，与低流入量相比，这是一个好问题，但 Duong 表示，未来值得牢记采购风险。
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Sutton表示，第二个风险涉及一种更流行的机构交易策略，即“基差交易”，即利用比特币

% i5 F- N9 M% x$ W2 p# m1 y# Z' }# O现货价格与比特币期货合约价格之间的差异。

Velo 的数据显示，由于比特币现货和期货合约交易量大幅增加，基差交易的潜在利润在
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5 C; S0 R! p9 J2 H4 M) }过去两周飙升至 20%。

' y" @" j3 ^( s4 ]& Y然而，随着机构投资者通过现货 ETF 产品越来越多地直接接触比特币，基差将会缩小，导

致交易盈利能力大幅下降。

目前，美国证券交易委员会 (SEC) 正在等待 13 份现货比特币 ETF 申请。 人们普遍认为，
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1 h' O* a6 y8 ~) b+ k# Z其中一种或全部产品最早可能在 1 月 10 日获得批准，彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas
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和 James Seyffart 预计获得批准的可能性为 90%。
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根据 Seyffart 12 月 21 日的帖子，加密资产管理公司 Grayscale 再次与 SEC 会面，试图
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推动实物赎回而不是现金创造。
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" q. ?0 L3 p% y+ z5 [实物赎回模式通常被认为对 ETF 发行人来说更有效，因为它避免了因出售资产以筹集

( }: b, e" u1 _; e3 S* a5 n发行股票的现金而产生的买卖价差和经纪人佣金。

( [7 m- v& p: e4 i, b5 M$ o- @

风险是可以去了解下得了啊

风险那肯定是存在，看怎么规避了

楼主这是要冲上天的节奏啊，都已经盈利了

这样的盈利成果也太强大了吧，都让我万分羡慕了

看到老哥盈利我肯定来支持一波，你继续加油啊

老哥这样的盈利也是十分让我眼红啊，到底是怎么样做到的

天天盈利什么也是万分让人眼红了啊，有时间多多共享心得啊

道贺老哥可以盈利啦，有空我要向你

只要能够盈利，其他事情都不重要了啊

并不所有人都可以盈利的，于是你你很聪明

玩BC必定为了要盈利，没人想要损失的

老哥要盈利，那非论是什么都不言而喻。

你这是要冲上天的节奏啊，都确认盈利了

看到老哥盈利我必定来支持一波，楼主一直要加油啊

这样的盈利成绩也太强大了吧，都让我特别羡慕了

老哥要盈利，那不论是啥都不言而喻。