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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： 5 f" d3 T1 W5 Z6 k
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
6 F: ^( j/ G3 c
一、什么是稳定币？
. v9 \ P" M; |+ Z稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 * U k9 u5 }0 P4 F: f4 X5 U& N" U
' ?( A8 k( t# y# M; Z% O
二、为什么使用稳定币？
8 g5 K: Y9 t- L/ J7 }稳定币的优点很多：
0 d3 Q( w+ T" r. J9 e1 g一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
& a( R/ ]' ?, _, U% ^9 [4 X一个设想方案
, m; l# S. `8 }4 W/ O: ?; |在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
( v# }" `) \ L" d, C
) x' ^. o( y4 o三、稳定币的类型
! F7 N9 K" m. v* ?5 D( U0 Z+ @% o并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
8 ~$ U, C6 T. W& a1） 法币背书$ s: R. G9 K3 q" Z
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
5 @* J& W( K6 D" q
D1 J; ^. s F1 u+ R8 Xa. Tether (USDT)
1 ]6 y8 A/ p: `+ f# r8 h这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
. Z+ o- g8 S. F: b2 H- ^* ~0 x 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
( [) Y. u2 P" r& Y/ r& z
  b. USD Coin ($USDC)
$ M4 H4 U1 m! O$ g( e) U( x
它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 ( _0 O5 {( u1 g8 N$ n1 ^
 c. Binance USD (BUSD)
5 q7 K1 V+ v- B$ ^. a' ?5 v+ n% @; kBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 ' p2 m+ a' p$ n$ I$ d( ~$ p1 B
 法币背书的稳定币风险
) R4 s/ M _3 P) q. E) X5 B$ [一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
9 G# f9 v% a) S我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
. U3 |- x; w" b) K1 i/ e+ g2 N4 R9 c- \
6 g% Q# r( e, h8 |. _4 r
2） 以代币作抵押的稳定币
& n9 W( F7 d$ T, {7 C& K* W t我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。 ; f. s8 K: s% M( V5 [. U" h
 a. MakerDao DAI
* i; s2 F6 t- n5 P9 A9 [4 B
最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。 ) ?$ V5 Y% @ O: b
 b. Abracadabra ($MIM)
* C. l2 k i5 A7 Q. R. C' s
它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
. q1 M' c% o: o) L; T O" @ 以加密代币作背书的稳定币风险
, b9 e' G5 @6 S$ z4 H% G# j9 m
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
" ], D3 P1 k9 {( h/ R3）算法（铸币税）稳定币
, _# e2 y. [( ^) d, T* u它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
6 w, x' U; T1 i' c「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。
% H9 g" g. B ~4 y5 q4）部分抵押算法稳定币
: N1 s6 f% `$ G: n$ ?( e5 o! ?这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。
9 ?1 S4 v( Z5 U其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
/ R, O4 c& J0 i S FXS 的效用（Frax 的治理代币）
& Q4 c" u d' y
( c5 C; j% x7 t因此，大量的价值会累积在 FXS。 # H$ h3 J. k8 V5 Z
" |8 C$ W/ V( v' P稳定币的未来: |) }0 g0 L5 x* t; o |
新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
1 z! \+ j2 B" u8 c4 o/ E0 a新兴稳定币" ?+ W4 s [' E- j5 m) l. A/ v
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
" A/ z& q! f; H& L四、涉及的风险
' q6 d1 a- P5 M. ?: M% y% l1 s中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
" c% n* n8 ]2 u- S( d
始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。
' ?3 I! v' S6 Z6 F+ S% x6 o五、我的建议
: k) `/ `( t/ ~. c$ w1 [( n
9 N& y& N4 c& P8 L6 ~9 C2 W# M3 E: |稳定币排名
4 |. m1 s, v+ b; B" y1 t2 U2 B. k这是我个人对前 5 种稳定币的排名： / X7 i2 m6 y4 o4 P6 p) U
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
* |6 h, }. r. p; [5 \, }. `( T
USDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开：
' V2 ^- h6 y+ r9 z8 R3 Z$ Y 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
l! I) u+ i# j5 w+ @5 Y谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。 9 ]! P% n8 H0 g5 k( Y3 u8 J0 v2 o/ j
格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 , h* Q5 s9 l& S/ P- o+ e' s
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！ $ c2 ?5 n; y: u$ X
来源：金色财经 |
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