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稳定币并非完全相同。以下我将对不同稳定币的运作模式做一个详细的解读，并附上我对它们的排序和建议。本文我们将介绍的内容： 6 k, d E- x2 \2 ]- R7 [9 ^: ^
什么是稳定币 为什么使用稳定币 稳定币的类型 涉及的风险 我的建议
3 s0 K' r7 M' |
一、什么是稳定币？+ U9 ]; |# p. x1 O a6 m! w: a
稳定币是一种价值与另一种资产挂钩的代币。大多数稳定币都与美元挂钩。通常，1 稳定币 = 1 美元。它们是现实世界和加密世界之间的桥梁。 4 I5 H) \6 l" u/ n# D
A* \8 t' W# \二、为什么使用稳定币？. T' _" E# Y! ]) Z& w5 [5 S
稳定币的优点很多： . }" Z; z# w# c1 t: ^; v/ `
一是稳定币降低了投资组合的波动性，加密货币的价格可能会剧烈波动，但稳定币可帮助我们保护自己的投资组合免于损失太多钱。 二是它们可以作为你轻松地逢低买入的筹码，不需要久等 5 天，即可从银行转帐到 CEX 以购买资产。 三是通过稳定币赚取收益来抵消通货膨胀，否则法币每年将贬值 8.3%。四是我们可以将利润兑换成稳定币。
* }; _+ |! y0 L4 {7 w9 g# X一个设想方案 0 r! O$ ^. |$ v, H
在下跌时，我们可以将一定比例的资产分配至稳定币，以保护自身资产。我在最近下跌期间，做了一张表格来对比有和没有稳定币的收益区别。一旦市场下跌，你可以使用其中一些稳定币来「逢低买入」。
- {3 O' e: T5 W: h; O# z1 C5 r
9 s" u# q9 b% T4 i, W' y5 W; m4 d* \' O三、稳定币的类型
- Q# W: \6 y/ a3 r# Z. X并非所有的稳定币都是一样的。现在没有完美的稳定币，我们都需要权衡取舍。现在，让我们看看有哪些不同类型的稳定币。
7 @6 W$ d7 r7 X" h" F1） 法币背书8 U y1 i& }& ]2 {
这些稳定币是由实际美元或现金等价物支持。如果法定支持的稳定币中有 10 亿美元，则我们相信是有 10 亿美元的现金或现金等价物被锁定。
5 b- o* N9 a% N8 g
/ u, `2 D) n, u$ O; I$ Q& q
a. Tether (USDT) s) }. H# T' o* }
这是按市值计算的体量最大的稳定币，并且使用最广泛。但它也是争议最大的——其持有的 200 亿美金现金是商业票据/CoD，而且它们确切的持股比例是不透明的。
9 @0 @4 ~. P! [7 E0 k( r 无风不起浪，美国监管机构去年对 Tether 处以了 4100 万美元的罚款，Tether 多年来一直在撒谎，称他们的稳定币完全由法定货币支持。而纽约最高法院驳回了 Tether 关于向公众屏蔽其近年储备量的详细说明请愿书。
4 Y. L9 E/ X, a+ x  b. USD Coin ($USDC)
1 _# Q+ T8 o" c8 d- F& l它是排名第二大的稳定币。它由 Coinbase 和 Circle （由高盛支持）共建合作伙伴关系而设立，并通过 Grant Thornton，LLP 每月审计，以现金加美国国债的形式持有。 , F7 `4 R( S' m2 s4 e; z% O
 c. Binance USD (BUSD)
6 ]: X4 r, c d( n* NBUSD 是由 Binance 和 Paxos 合作设立的，由纽约州财政部批准，通过顶级会计师事务所 Withum 每月审计，且所有美元都存放在美国银行的储备账户中。 8 D, Z _; t9 n
 法币背书的稳定币风险
- Q% e" F$ M" D2 f6 C! Y
一是中心化，政府有权冻结这些公司的资产； 二是集中式，实体可以冻结资金； 三是法币的背书并不是上链的。
2 ]7 h% |- m, v1 Z; `% b我们的确相信公司和审计师有钱，可如果事实不是这样呢？
% R, V w7 P0 p6 i
( R# S- l! n3 D) G" N: J2 x2） 以代币作抵押的稳定币0 J( I/ Q# g' `$ V, E& X. h7 p
我们可以抵押加密资产并铸造新的稳定币，一切都通过智能合约处理。稳定币需要通过超额抵押，来避免加密货币贬值时可能的损失。
* L$ }# O& l5 J" R/ ~( m* ?: B) O a. MakerDao DAI
8 h* X& I, z# R, E/ I. b最著名的一个超额抵押稳定币就是 MakerDao 在以太坊上的 DAI。它主要由 ETH 和 USDC 担保，而人们对它的批评主要是，它并没有真正去中心化，原因是 USDC 抵押数量非常多。
4 d! @& I0 j' s2 A, j1 o) v b. Abracadabra ($MIM)
" N0 W& m/ `/ y! c: ]3 R4 q; ^它是 Daniele Sesta 的 Frog Nation 的核心。它很好地保持了挂钩 ，并且是最去中心化的稳定币之一，并且支持存入各种代币。但它由于 Frog Nation 的垮台而失去了人气。
7 Q9 F; }. _$ n+ ~$ E# I0 y1 j' L 以加密代币作背书的稳定币风险
" ]8 Y `: \. |( Y3 X: t `
它不是最有效的资本，因为它需要超额抵押；具有智能合约的风险；同时面临着资产抵押品贬值的可能。
) E/ B$ A6 }8 C0 j+ H8 y3）算法（铸币税）稳定币
) s: j, @2 r+ r) c0 M0 M它们要么抵押不足，要么没有任何东西做背书支撑。他们维持 1 美元挂钩的主要方式是通过套利的机会，这是对人类行为和博弈论的实验。让我们看看 Luna / UST。它简单化的工作原理是：如果 1 UST 低于 1 美元，人们可以将其换成价值 1 美元的 Luna，并立即获利。（UST 跌至 0.95 美元。人们购买并换取 1 美元的 Luna，立即赚取 0.05 美元的利润）。
5 y3 Q4 C p+ n「只要 Luna 的市值不归零」，UST 并非明确地由 LUNA 做支撑，该系统允许两种资产之间的互换以实现稳定性。只要$LUNA 的市场价值不为零，系统就可以提供套利激励措施，以使价格达到挂钩。可是 Luna/UST 上周崩盘。不管是一场攻击还是银行挤兑，可怕的是人们对 Luna 失去了信心，价值一落千丈，它失败了。 " Z5 F* c$ g4 r
4）部分抵押算法稳定币' g. w: Q/ j1 }4 N0 g, N
这些稳定币是一种两全其美的尝试——它们有抵押品作支撑，并且有算法部分。最受欢迎的是FraxFinance。1 Frax = 1 美元， 由 FXS（Frax 股份）作为治理代币。 4 x' K, |& @" D& |9 M
其简化的工作原理是：由存在类似于 Luna 的套利机会，如果 Frax < 1 美元，人们可以铸造新的 Frax 并获利。Frax 是由抵押品+ FXS 支撑，现在这个比例是 89%。目前，抵押品正在赚取收益。
$ ?. T9 H& l2 z6 _, ^) g3 s/ V FXS 的效用（Frax 的治理代币）
8 `# ?, G8 e$ l) c9 L* A( T# w
" B8 X3 ]" n( b( x因此，大量的价值会累积在 FXS。 - Q- ~$ H" }2 D# w4 y' O
8 ]% k* z1 c' `/ J( h! Q) O2 H5 Y& Q( K稳定币的未来
2 u: w3 f4 M6 X4 g: F! X新的稳定币正在采用 Frax 的方法——部分由抵押品支持，部分由算法支持。人们将继续尝试纯粹的算法代币，这有点像寻找圣杯，因为奖励太大以至于不能忽视它。
( ?- q7 Y6 f7 X$ N新兴稳定币$ ?& x* G( `' j% V
USDD - Tron 的新稳定币，提供高收益。不要相信贾斯汀·孙（孙宇晨） USN - Near 的稳定币。算法＋双倍抵押Near 和 USDT CMST - Cosmos 的抵押稳定币。（刚刚宣布）
) ]9 \; R5 f! q6 x0 [2 k
四、涉及的风险
5 D3 j# x2 o$ r7 C8 \7 H; d- I0 Q中心化程度：中心化存在风险 抵押品背书：他们使用什么抵押品，百分比是多少？ 透明度：如果由链下资产支持，实体的透明度如何？ 挂钩历史：代币在其整个历史中保持挂钩的情况如何？ 流动性：滑点由此产生 收益机会：追逐高利润时要小心
& H5 `: {! v$ a' I/ o( |0 W始终记住，稳定币旨在保护资本——而不是让你致富。 * o/ N6 f8 W0 K% [3 |
五、我的建议
/ i" M7 ^1 R. L) F9 o+ n4 u
$ o4 I" q5 X/ Z# I& r, r( }6 i) ~% t稳定币排名
! C! O3 O) s" G0 K( M8 X2 x- e这是我个人对前 5 种稳定币的排名： 5 Z) Q U0 V r: q* [& Y6 M E
安全类：无 A 类：USDC、BUSD B 类：USDT、DAI、MIM C 类：Frax
# x1 g# h4 P* u$ B; sUSDT 是可疑的，但他们确实拥有最多的流动性和使用机会。对于 Frax，尽管排名为 C，但我对它的看法是积极的——它会随着时间的推移而上升。我创建了两个稳定币的示例投资组合。假设你的投资组合中有 40% 是稳定币，我们可以根据风险承受能力将其分开： / X8 I/ K' P G/ v
 你要考虑的一种选择是保留一部分法币，这将完全避免稳定币的风险。此处的风险是美国通报的 8.3%的通货膨胀率 （很可能会高很多）。因此，将现金存放在银行意味着我们将每年损失 8.3%的资产。
) y" I4 k& w) v
谨慎些，因为我们是处于一个未知领域。
/ G0 f4 s- y/ {6 W格局打开，认知打开，转变思想，不要只盯着短时间的涨跌，选择大于努力，圈子一定要进对。二级市场风险那么大，都敢玩，反而一级市场风险小，利润高，你却一直观望，什么时候才能财富自由？畏畏缩缩的。 $ F* {* f' D% D% @: f3 b
我们有最专业的币圈社区，每日发布行情分析，优质潜力币种推荐。我们下期再见！！！
3 v1 X+ R6 z" i- }# p3 w* [4 v来源：金色财经 |
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