比特币跌破10.5万美元，牛走还是盘整？（转）

% s: z5 ~" N8 v$ K! o' D* D
3 Z* C1 e+ v# O$ ~' I
7 W1 p4 d& d* p, v/ b& F; l  a

5 月 30 日，比特币 2025 大会最后一日，市场再度应验逢会大跌的魔咒。

　　比特币今晨一度跌破 10.5 万美元，最低下探至 10.46 万美元。以太坊也自最高 2788 美元一路下跌至最低 2557 美元。山寨市场普遍迎来回调，部分山寨如 BERA 甚至创下历史新低。

6 [4 N9 _3 I/ D; m$ p3 ^2 d- j　　合约市场方面，据 Coinglass 数据显示，过去 1 小时全网爆仓 3.3 亿美元，其中多单爆仓 3.21 亿美元，空单爆仓 789 万美元。
4 g  ~6 X3 ~, ~2 @$ b6 A
5 `" u, P; a# t+ {　　宏观市场方面，美股加密股中 COIN、MSTR 盘后均下跌。关于美联储降息则反复摇摆不定，美联储戴利周四表示，尽管政策制定者们仍有可能在今年降息两次，但目前利率应保持稳定，

以确保通胀率能够达到美联储 2% 的目标。戴利强调，只要通胀率高于目标且存在不确定性，通胀率就会成为关注焦点，因为劳动力市场状况稳健。此外，美国贸易法院周三阻止特朗普关税
3 Z7 G1 W, \+ H1 s2 R& s) k- i1 L
% H* u& b% s) R, w- ~- U措施的裁决被周四上诉法院推翻，凸显出贸易政策的不确定性，许多企业和美联储对此感到不安。
% ]" t) C( h$ y: {
& o1 w3 _: e$ t　　本次回撤到底是健康的短期回调，还是即将再度进入长期的盘整震荡？一起听听大咖与分析师的市场观点。
8 o5 D/ w- m+ E. b3 R" c) A/ V
　　Placeholder 合伙人：市场小幅回调不代表行情结束，风险结构依然良好
7 e& L- F% [* X. S
　　Placeholder 合伙人 Chris Burniske 在社交媒体上发文表示，‘不要把小幅回调误认为是行情结束，整体的风险 / 回报结构依然良好。’
8 s% K4 k: O/ ^3 H
* T- E0 A  t+ o/ ], V　　Matrixport：合约数据显示交易员或正平仓以获利了结

$ R5 @+ f7 e  `$ k# I　　据 Matrixport 发布最新报告（分析师为 10x Research 的 Markus Thielen）显示，自 4 月低点以来，期货未平仓合约大幅攀升。尽管 Solana 因 meme 币和 Pump.fun 热潮降温而退居次席，

比特币的未平仓合约却出现显著增长。这一激增可能反映出市场风险偏好的转变，尤其是在特朗普近期关税政策逆转之后。比特币继续扮演着‘风险偏好’与‘避险’双重角色，并日益契合‘数字黄金

’的叙事。
& N0 X" F5 h- A" n) c% X) |
% X. A, Z: r& E+ i( f5 e) k
; V: X) D' r8 K0 B
  l1 R1 A6 H! J" _
) }* o- x' t/ U2 J- a% A
" j: n2 m; d+ x' ^然而，未平仓合约目前似乎趋于平稳，这可能印证了我们的观点——交易者正开始获利了结，并计划在更低点位重新入场。

　　Bitfinex 报告：比特币进入健康盘整阶段，短期持有者获利了结或引发抛压

5 T3 d  t, f: h2 G. l) j3 x& u　　Bitfinex Alpha 于 5 月 26 日曾发布报告称，在 1 月份创下历史新高后，比特币经历了 32% 的回调，但此后强劲反弹逾 50% ，创下新的高点—— 111， 880 美元，目前已进入一个健康的盘

- J/ Z4 c+ I8 p( c2 e整阶段。强劲的 ETF 资金流入、现货市场参与度飙升，以及正向的‘已实现净资本’增长，推动了市场中的结构性买盘，而非过度投机。尽管宏观风险偏好有所回落，例如传出美国可能对欧洲进口
3 C- F# n9 r; o5 U! c  x# J
商品征收 50% 的关税，但比特币依旧表现坚挺——在去杠杆和获利了结的过程中并未出现明显的下跌。
3 f0 |3 f4 i+ S  G
　　这种韧性正引发市场对比特币演变为一个‘宏观敏感、信念驱动型资产’的关注，它的交易行为如今更多与全球流动性走向相关，而非散户情绪。值得注意的是，日本 Metaplanet 公司增持了价值
' k5 u! F8 K  r& Y+ q: m6 z/ g7 U
1.04 亿美元的比特币，以及美国密歇根州提议推出有利于加密资产的立法，这些都进一步验证了机构和政策层面对数字资产日益增长的支持。
( w2 v( B- Y4 Q9 m" F! b3 B; d8 e( D
% O: Z1 f9 }2 f6 `# T　　展望未来，比特币能否继续维持在其短期持有者成本基础（约 95， 000 美元）之上盘整，将是关键。在过去一个月中，短期持有者已实现超过 114 亿美元的利润，因此短期内可能存在一定的
+ v6 x$ m8 c& m+ j0 M: ^$ h3 Z1 {
抛压，但结构性需求依然存在。ETF 买盘的强度、低波动率，以及现货市场的溢价信号，都表明市场正在走向成熟，一旦宏观环境明朗，后续可能迎来进一步的上涨。目前来看，接下来的几周将决
6 F9 E$ g( @) c- `# f, Y
' h! i( ]2 ?  O/ B定，比特币此次突破是阶段性的顶部，还是 Q3 更强劲涨势的序章。

) B; U9 M6 E+ Q  f　　Arthur Hayes：以太坊价格今年有望翻倍至 5000 美元
2 l: K0 |6 x( m( V' Y
　　BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在比特币 2025 大会上表示，以太坊价格今年有望达到 4000-5000 美元。Hayes 认为以太坊目前是“最不受欢迎的第一层公链”，但在市场周期转换时期，这反
5 x& E# \5 Q+ n. @
而可能是一个投资机会。
# [# r' a4 x4 f# i( F: @7 h5 u$ B
) z0 h, y, d( w0 o　　CryptoQuant 分析师：BTC 短期持有者已实现利润达局部高点，但尚未达到过往牛市巅峰水平
6 h) \. ^2 h. n. ~: T
　　CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 在社交平台发文表示，衡量短期投资者链上花费代币时平均已实现盈亏的指标 STH SOPR（30 日移动平均线）近期触及局部高点，表明短期持有者已实现利润

明显上升。
5 d" v% u, M( V( M/ p( W5 D0 n

( e, o, w" ]% z' W
9 V4 H3 m& R/ e
5 r' \" k9 @! g0 t. ?" C　尽管如此，市场对代币的需求依然保持强劲，未影响当前的上涨趋势。该指标尚未达到此前重要价格高点时出现的狂热水平。


8 e' Q+ G/ p" W


' R+ u& n7 U) t' q! A8 i

这个大概率是调整的节奏啦。

反正最终还是要涨的，无所谓的振幅了

怎么叫跌破呢，牛市中也会有调整的啊

都是看看继续给力才好的啊。

这个调整应该是没什么问题的。

盘整的可能性也是会更大了

那这走向也是很不错吧。

有跌破的时候也是有影响了