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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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     # D, B! [: B1 M$ a

# K! L4 _' r2 V$ t8 f4 p+ v3 T　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
( }& L9 O" |, ~1 x$ p- ^( n- w6 X1 J: z# q4 _5 F) K, O

) x6 j0 M0 V1 m最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？
; a7 R# j& J& f/ j$ i( \5 e; `0 G1 u5 C+ E# D6 f
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。
* q3 ]; D) Q" Q, ?9 t/ k( ?- V# j# u) @. H- e, ?! w0 Z7 ]
　　出现获利了结迹象0 a5 K0 }2 d4 X0 f4 A  T" f. [0 I1 `

  Y3 L; k7 G( `　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有; d* ~5 e2 M! w# |* M$ M  w' d

- f% Z- C) M3 G) H5 _7 m相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
' \. s$ }# Z, {4 w* I7 w( Z& J$ b

; M9 q* e* b) d# x( z1 V# S2 X: V, u
% d' x9 c: l  V+ O' D9 h1 W
7 `8 g  h6 M+ C4 e$ b
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现
4 [: K. u% _9 J& r2 J$ y
4 A) P# F: c' N9 y$ U. ?　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
- I4 e2 o1 o) a1 _! I
- _8 w" g# R% r% d5 E　　长期持有者供应仍在增长
4 k1 S$ V2 d) c, E1 i! w% b4 c/ T9 L3 j$ s
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
7 ^' c% P# U, R0 T) i& x
' N; O. }( G$ g% v2 i& Q发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。7 T# N( V: c1 K# c8 `8 j" ~8 _

+ k3 b4 R" p. I0 X7 V- I7 x2 `* M8 y0 o$ a2 J0 j% W4 d

, V+ O: ?5 J* u! @9 J. t5 v! j图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
1 Y8 S4 A5 U3 |, |$ ]6 e9 W
3 n) G, J: \7 h7 e% A7 l. T; A
* Q  s) }% K& j) P; |$ a5 S  D　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
: C9 {; ]* b0 s8 M+ x) Y/ s, n: V. r$ S0 P2 D
出大规模分发的迹象。: @: {' V$ k6 X. z+ B  o2 a
# G" A/ ~+ c: O( J7 }7 B1 M. Q
　　HODL Waves 分析
' B4 m( [* M' G' O$ I" m* a* U  g: L. |
　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
7 V: k7 [" Q/ a' J) `+ l- a
. y9 O0 T7 A2 |/ U长期持有者掌控。& ~0 L( D9 J* c, D2 V7 g
# q2 H$ n0 W8 B* e8 _' j2 N

' o$ q" i2 Z# K! l* x+ v( v图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额% }, v7 A: P! j8 H. o. `5 F6 N; Z
/ g0 ^: E5 ~: t/ v% ~
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
2 @% G5 w" |/ c' W( r8 ]
  P+ }" z3 t- `# ~2 M期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。
6 J! a8 K# b4 V; j( J: |; |% a% Y9 ^; l
6 V, E3 j3 `3 {) i3 L; m4 i　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
+ a+ r: r# s) B4 Q- @! g
# l( D8 l; |/ q　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。- r  i* A5 s% l

% k, p. K- ~# \! _; n* e" A5 ^- i$ J( j9 B3 [+ o9 S8 ?

/ v/ D6 u' a7 o3 W
5 x! x% y' ^0 X6 c9 q8 }
2 d! m: s. w. z, F5 [3 ?1 A
8 A$ `4 w4 j4 }1 _' \* Q. |  R% f1 t, \/ `( B4 X, y
  x9 E1 M) I" A$ p' T% m0 @, ]% J

& k# Z2 u, |1 e  i
4 `; D! T( H# w0 H% C" g* m  ]  U* Z* i( h& s, R; M8 d8 M

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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