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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
# p& [0 T, K1 Q3 l4 r8 O- Y3 @4 p- l3 b3 h4 t/ c
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币3 u4 M3 T9 K  _8 x

$ n! B+ e! r1 a1 k% d0 T' \# ]
- |  X* G& H  p; i  w最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？- N) |; Q( I/ S- }* h% `1 @

" m* ?) _3 T5 C0 u' b5 |/ s! t　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。5 Q$ u& V- b3 q4 `6 D
) K) F7 V3 K& f8 g# @: g! x+ t+ f3 d4 l
　　出现获利了结迹象
! ~& D" H; {' m# w& I- Q- t
  J! T9 k% S8 [5 |5 q　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有1 |! G0 F) o% U! k/ h  k2 O

6 E1 k8 s# m2 H5 U- r& f0 X相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。0 e9 E7 z" U! O7 B  q/ P' b1 F
3 T5 c- h% _! X5 H( h5 W# f
/ d- H) e$ [! H* B' E

% l1 R2 u: t1 P2 N% e# v" E6 }7 A, Y7 d
- q9 `$ K5 d7 z. F0 K1 d  O
图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现3 v, b; m) \0 R' I* F
5 U0 [# ]% Q0 l6 z) S8 ?
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
6 |7 Z5 y7 |% [: s- P9 z1 u. o& {5 z  ]" m$ e0 u- r- e
　　长期持有者供应仍在增长
6 j" p" l! q& E' {  l  M1 F1 y. ?; w! Z
　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
9 O* y& d+ y# ~9 B8 S" i# T5 P8 M) Q- A
发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
8 o7 r5 v( @3 z' @' J9 s
  s! g$ m* s5 b& W' N! N0 \  P$ t8 D! ?
+ e5 g( o7 e. Q& s% R* B
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加
( A9 |6 ^7 E  @- w6 i  q" _- T
" n$ {! R& B' {) T. `3 K6 V3 ]4 n9 E. p7 A( U8 ?
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示* g: d% `5 l% `/ O4 b+ {# q

( e$ D) H" }4 S4 w- u  X, y出大规模分发的迹象。2 J4 X3 e& t6 l$ R2 W2 {
. G, l% r* y# z8 Z& o/ W
　　HODL Waves 分析
. N/ W* j' F+ @
0 X# L, x0 E$ }& I7 E* Q7 ?　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
! O: P7 j2 T  E( \' L( I* \6 ~& m6 u" ^$ h0 }* y. g3 E0 A: T
长期持有者掌控。. W4 l$ M2 |4 W# h, h% A

0 \  a0 u% X6 S* u" R, Q+ e9 e8 q
8 ], T3 y1 V) ~% f) R+ T4 N图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额7 G! m" f' Y, T8 l

3 B" n2 ?: j" A( S  A; b　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
0 @! i3 C( }& A8 I6 a0 G; M+ t  r$ c( C, {0 K) r  A$ q% G
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。0 R0 Z! c4 I5 J1 T" O5 I
0 F5 L. x2 `% }5 f
　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。  t" }8 ?* S7 O4 d7 ?4 R/ o& w! n

; V2 U9 ~& S# \, ~/ M1 {　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。% v/ V( ?6 f1 ?  x

* `9 S3 e# S- d4 h
) y( m* u' n% N; ^, U
3 e. _7 D; ]+ t4 P4 f6 B, Z# ]7 U0 x6 N# a7 H

( t: H' k. {2 U/ K5 k% }3 H
+ H1 n/ J7 l* ?' `" b. {. d
, X. X6 g; J1 V( g5 u1 }! H* U3 t9 B. j0 G- d" K
) C' G0 d% v; D- a+ f+ _
+ R2 D+ r6 v2 i1 _7 h% \1 m

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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