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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。+ P; E4 e& F0 q+ G) u% d1 U
- N1 t8 K0 ]0 m' c$ X! a. ~* X0 m
市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。
3 o- v# L4 w2 p$ g- ~一、先说技术面
2 A# h/ P9 Z' h: W这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！+ |5 W x; z6 K9 t. Y; a
而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！
1 ^$ q! ^4 P, x/ @
, N ~7 h; ]3 j4 ?" T : a5 U# ]) ]7 C: K0 z8 N7 Z1 L5 H
/ v% J+ s0 j7 w6 s1 c
二、再看宏观
. u6 r: G4 e9 e以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。
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8 U) M, ~6 q4 ?' \" [ ' U+ w" w4 v2 d3 L# [# B
6 W% u/ K; s5 }! d/ `. x
2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。) _$ ?: z# ` M) l
4 {3 ~; l! x+ W1 i
4 F& p2 z6 Z- c' A9 T
. }" g, V9 C. f' w5 zETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！. d% i6 L# g3 e( q) a% x6 S
" v) ^2 I* n: [9 i
$ x1 r( {9 i2 b( Y
. }& `* B7 b7 |2 |' \
交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。
6 A6 S4 o+ M8 s+ }7 _
% b: V! t1 u5 m1 ] 3 {" R6 U0 W0 q* F4 B1 w3 Z( A
0 v" V0 t, ]" o0 n1 a# H9 f, y所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜
% V0 e/ }! _' m# H* a4 C+ B8 n三、机构在买，而不是跑( I0 @. C2 c% n1 Q6 p% Y1 e! y
散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。$ H0 Y. f4 q5 T! J
' i. f6 x2 Z8 v
# Z, I# |! a3 d
8 @7 j( E" U+ V% `* A1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。
7 F- M0 C" s; E/ |* i近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。# L- u7 n* C4 `* C. ^& v0 e5 A% Y7 t" c
四、2026 年路线图聚焦
+ F' e0 |+ W5 F3 x: B升级方向包括：2 e9 s* F4 j" G( o" d
提升 Gas 上限
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& t5 }1 K* T3 M0 M# T' G* @增强 L2 互操作性' w4 h8 e& V/ o( p, f* x( i# D, @" n
" V/ P5 ~8 F8 t扩展零知识基础设施0 N2 w" p2 L! H8 H9 F
3 v5 Y6 o& d! ?% f账户抽象# v) g: S7 w/ P N
; o. q) {9 u4 ?抗量子安全
3 O5 T/ N `7 a3 t: j$ @( [
1 X; B2 N2 J( {5 CHarden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”
! A( a0 k* }( J# |8 W! C- c3 P2 n9 H# {
所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。
7 T$ [& K! i% Y. j5 e `# j; q9 N$ {! R
这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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最后一跌这话耳朵都看出茧子了，但定投区间确实到了，就看能不能拿住了 |
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