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截至 2026 年 2 月，加密市场仿佛进入了寒冬。ETH 跌破1900，今年开局创下历史最差表现之一，较 2025 年高点下跌超过 60%。
7 K! t, O ^/ r l& F7 w3 x0 P0 `! @/ T+ L( a
市场情绪极度恐慌，甚至连内部人士卖币都加剧了压力。& T; x, b- e5 p3 f9 r: A5 ~. Q
一、先说技术面
1 B. U9 C) p: t这一点也是我在社区反复强调的，K线上我们经历了急跌，横盘，而最近的下跌完美符合预期的最后一跌！
6 I% P3 S" s$ m- O而我能做的就是让大家拿住，甚至也来到完美的定投区间，可以参考22年的走势，这是最后一跌！, \2 ^% q: S' |% j$ a" ~5 U
/ q2 d0 ?- K ?5 O: N# G9 k9 D1 p
; g3 Y% @! Q; ` s: j' I
$ x0 M5 `1 T7 m$ c7 X6 g二、再看宏观
1 g, K6 E: u* H* j) [0 r5 q' ^以太坊2月日活跃地址维持在55万-70万 （主网），1-2月曾接近/突破100万 新高区间。7日/30日均线仍在上行，证明真实用户和DApp活跃度在增强。
" v% t$ x" E/ y2 D9 |9 r- M: m W" `1 `
9 U* U, S& [( q, G- I ! j4 D8 q5 _0 W; e% N) D X v/ H
2月7日单日交易量达2.896M历史最高，2月22日仍维持在170万 。2026年初整体较2025年同期大幅回升，稳定币和L2活动是主要驱动。
7 m% r/ P3 f7 i6 A; @7 C0 I2 |% H$ L* L( i# |
7 N" V M9 q, y; [ - B6 [3 `4 x% G3 U! B' |
ETH链上稳定币总供应约158-183B USD（占全球50%以上），2025-2026年持续爬升并创新高，说明稳定币持续增长！. w+ g5 A- y6 C/ b
( B, W1 k- ?8 U3 v; m+ ]. W6 D6 G
; s7 W! L6 I: {8 p n+ ~
* z6 t q2 S( M) M5 E交易所ETH储备减少持续下降,全交易所ETH储备降至16.2M ETH（2016年以来最低），2026年初持续净流出。
9 i4 D4 i9 d8 B0 h1 K* s U' Z3 G4 F7 s% g- ]0 B- R, n" Y* J
/ A- Y1 K1 l( O3 W$ Z$ ]; }5 e, D
& q9 Q- W7 ~1 l- |( B. @$ ?& [所以，结合质押锁定，有效流动供应大幅收紧（约45% ETH已illiquid）, 尽管ETH价格短期承压，但网络基本面在2026年2月正处于爆发前夜 }& P5 Q2 X: d
三、机构在买，而不是跑" s/ g5 e6 q' B# [" ]' r
散户恐慌，机构却在布局。ETF 资金流入恢复，企业金库在低位配置 ETH。 传统金融机构持续在以太坊上做代币化产品。
% R& L0 L6 ^* x! p8 A/ M1 a1 R" O9 Y9 T+ D7 d
U9 Q% q7 C! N2 v4 b0 g
S! p& v9 I; F
1月整体净流出2.53亿美元，但2月17日单日净流入4863万美元（BlackRock ETHA单日 2289万领跑），2月13日也曾翻正 1026万。
' v8 @4 x! h# A* R' G2 @2 [近期虽有波动，但已出现多次正流入/零流出，累计AUM仍超115亿美元，显示机构在$1900附近开始重新布局。
) p3 O" M( } b1 h6 l四、2026 年路线图聚焦$ \5 ?) L: D# B
升级方向包括：
, W- H# P* ]* l% H; R4 ?# L6 J: w' d提升 Gas 上限) }% j A0 Q4 B- X1 b) x
$ i+ \9 z& L. \# k增强 L2 互操作性
' g L/ o" N3 D6 z) c% P0 Z$ p/ ?( Y V8 |9 o8 Y( h; m# ?
扩展零知识基础设施: Y5 L# {4 T8 }6 A; [, x
) Q& S# n/ ~4 e* t( c9 g9 R
账户抽象
9 g) [( `8 R) V' @4 g7 r+ n" \: Y8 s3 x4 R, W; A3 l' t
抗量子安全+ m0 I% \9 C# |/ b6 R5 J
3 E4 c2 ?9 Q; P, I
Harden the L1：后量子密码、FOCIL抗审查、网络韧性测试，V神也强调“不再是UX vs 安全，而是提升安全的UX”
' \+ K. W6 h5 Y5 e& m+ T( O: X6 b5 x. H
所以，如果宏观稳定、资金回流，ETH 不需要炒作，只需要被重新定价。
; T% {3 x7 V( V( E1 B1 `$ f8 L; k6 r" ~
这不是盲目乐观，我坚信，冬天往往是最大反弹的起点。 |
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ETH 这价位确实有点诱人了，但真进去还得看后续怎么走 |
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这波跌得挺狠，但看数据好像真有人在默默抄底，心态得稳住啊 |
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经验:
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本月在线: 71 小时
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( Z; k. G, R2 l& K0 ]. I
对啦，既然来玩了，就要判断和感觉，并相信自已 |
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最后一跌这话耳朵都看出茧子了，但定投区间确实到了，就看能不能拿住了 |
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