比特币现货ETF上市后会如何（转）

        “与股票市场利好落地就是利空的谚语不同的是，加密数字货币市场对于利好消息的敏感更甚，

. o# Y- i* t( r! j% U9 d, U6 s" J1 a更何况比特币现货ETF是真真切切的‘引流’方式，一旦这一投资品种开闸，可能将会吸引全球范围内的
! M* A" C) R( ^) `& g0 x% V- b3 z9 s
传统投资者间接加入加密数字货币市场中去，潜在量的增加必然助推比特币价格的上涨。”12月20日，

香港加密数字货币市场资深分析师王衡告诉《华夏时报》记者。
值得关注的是，相比此前美国证交会、纳斯达克交易所和贝莱德们第一次坐下来谈上市计划不同的是，

/ V' M) Q, b/ @美国时间12月19日三方巨头商讨的已经是上市细节了。
3 f' ~: V& V/ ~$ J; E( A
的备忘录内容显示，在11月底举行的会议中，三方除了商讨交易所提出的规则修改外，贝莱德向SEC

# ^3 ^: `/ A. T4 h5 X6 P, e和交易所演示了两种运行比特币现货ETF的模式；而这次针对SEC对比特币现货ETF“信不过加密货币交
0 d" T! y6 Z& F* j9 ]3 m
) v- ?6 h. n" P5 w5 i6 g, q' g易所”的最大顾虑，纳斯达克提出与展开比特币现货交易的交易所达成“共享监控协议”的方案。
+ J" [6 |( Q% P8 u
/ y+ ?9 ^) `; S9 y0 }" o$ a2 `“在这份协议下，交易所之间将分享有关市场交易活动、清算活动和客户身份的信息，以极大

6 w1 s! P+ c4 T- S3 p减少操纵市场的可能性。虽然交易所平台对此也有怨言，但相较于掌握生杀大权的SEC，显然
& a* j. ~0 x3 [0 N
" ?+ X1 Y, O' Y2 p他们还是更容易说服的那一方。”对此，海外加密数字货币市场资深观察人士Sophie Chan受访
  ]  i: K1 z% N) \; h9 V; P
时表示。
* |- W- h& f3 C0 {3 t* L
当前，比特币现货ETF具体交易细节，也随着两次会议的举行，越来越清晰。具体而言，贝莱德
0 B6 R; j' f7 U% O3 \8 k/ ?8 ]
* \( n/ ^) H% |# g# \公布两种交易模式分别为“实物模型”（in-kind）和“现金模型”（cash），比特币ETF在创建和赎回
9 A6 x! U$ v0 u! M; t: Z# \: y
9 _/ K# u4 P4 }) }, {: E" z的过程中，基金份额对应的到底是比特币还是美元现金。

& m& H* J: \2 ]3 q: g1 U" }“从贝莱德做的PPT中也能看出，实物模型要比现金模型简单许多，前者直接将基金份额与比特币

交易价格挂钩，发行人不需要考虑交割过程中市场价格的波动；但后者增加了一个现金托管人的职

责，等同于使用美元在美股和比特币市场间做了一道隔离，这也是SEC更青睐的方案。在本周一更

新的招股书中，贝莱德加入了‘现金模式’，虽然在措辞中也保留了实物模式，但市场普遍认为，贝
, t2 S4 o' w: t
6 C* U# b4 N  K$ p6 R莱德的重点是完成比特币现货ETF从0到1的第一步，至于实物模式再等一等也无妨。”王衡指出。
0 c( G$ z- c' O+ V. C
$ ^. B9 k2 X+ a值得一提的是，跟随着贝莱德的风向，海外明星基金经理凯瑟琳·伍德有关的ARK 21Shares Bitcoin，
- a  }9 m# h9 g6 R$ [( {3 n$ ^7 D
1 m% k: X, ]3 v5 h& k6 S* r1 W以及WisdomTree的比特币现货ETF也对招股书作出了类似的调整。

3 o, e4 p. }6 T6 g而市场上则出现了希望美国证交所能一次放行多个比特币现货ETF的呼声。
' L8 ^& j1 A9 _! L. a
“我认为，事实上SEC应该也确实希望创造一个公平的竞争环境，我们在公开场合一直主张，当委员
7 A( t% I4 Q. k/ k* r2 a) m
会准备好批准现货产品上市时，就应该立即完成这项工作——那些在运营上准备好推出产品的发行

商应该立即获得批准上市产品。灰度投资已经准备好将GBTC上市，并再次承诺，一旦GBTC开始作

为ETF交易，灰度将降低其费用，目前该信托的费率为2%。”灰度CEO Sonnenshein在12月19日宣称。
. P  y& |& m6 [  @+ m2 }6 d% \
海外市场则预判，由于过去半年几乎所有机构的比特币现货ETF申请都大同小异，所以监管也有可
  W( Z5 S9 g: L
5 F- X! @: P  c( _0 M能一次性批准一大批同类ETF。
: X: X3 m" y7 b; c# r

4 p3 R! L* l4 K" A3 H% i

大佬的思路拿来和大家分享了。

这个上市后也是值得我们去了解下了。

我觉得你的分享很很好，必须要给一个赞。

分享的是好多啊，得找功夫看一下啊！

麻烦的分享才是好玩意儿，花功夫学习一下也不错的。

这样的分享是必须收藏起来，多多学习一下的。

感谢大神的分享，好人一生平安。

听听这之类的经验分享，呕心沥血总结的。

老哥这个分享读起来很好，赶紧学起来。

分享可以说是相当牛逼的，都有在研究了。

很好的思路，感谢分享。

麻烦的分享才是好东西，花功夫学习一下也不错的。

我看到你的分享很不错，应该要给一个赞。

分享可以说是很专业的，都有在探究了。

看看这之类的经验分享，前人总结的。

分享的是好棒啊，得花时间看一下啊！