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[虚拟币交流] 比特币历史新高，长期持有者开始出货了吗？（转）
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1#
     
6 W& B3 w( C9 y, ~' B9 W) b% _4 O* Q2 i1 v
　在经历了一段波动期后，比特币现已重新收复 10 万美元关口，并创下历史新高，为市场注入了新的信心。但随着价格上涨，一个关键问题也随之而来：比特币
3 E8 J2 p- P( A) {( k5 b! ~5 z" F1 U; B+ W4 W. m
( A. H+ P% z* T' c3 h
最有经验和最成功的持有者——长期持有者——是否开始抛售？3 Y" j& P- `8 w( E' X
% J* C) s7 u; w
　　本文将分析链上数据如何揭示长期持有者的行为，以及近期的获利了结是否值得担忧，或是否只是比特币市场周期中的健康组成部分。9 }4 r- C5 u* Y7 I0 z

* B' G: ]$ n7 [4 w4 P- k　　出现获利了结迹象
5 J/ H( P5 ~5 n& @" X7 h8 |9 Q
6 K/ z( [1 D( j, l　　已花出产出利润率（SOPR）可即时洞察整个网络的已实现利润。聚焦最近几周，我们可以清楚地观察到利润实现的上升趋势。绿色柱状图的聚集表明，确实有0 E# X- S9 s, f/ p, \" b5 o0 N
# ~  w# V) J9 B1 F  Q
相当数量的投资者在出售比特币以实现利润，尤其是在价格从 74， 000 – 75， 000 美元区间上涨至超过 10 万美元的新高之后。
: D' E7 L  o) P* S( M9 h( h% x0 D7 p: x# q

9 Q6 g, ?0 [  X, _+ c4 m
# N* p! Q7 s1 _! J$ G/ [0 h6 p2 a* W6 Y4 l2 F- q

! }0 i* a4 K  g" g8 g. `图 1 ：已花出产出利润率表明近期有显著利润实现/ g& I( ^( a  Y. V9 \1 f
) N* d( g+ U+ R2 b8 O- h* ~
　　然而，虽然这可能在短期内引发对上方阻力的担忧，但必须将其置于更广阔的链上背景中来理解。这种行为在牛市中并不罕见，并不能单独作为周期顶部的信号。
3 T( e7 o8 \: |6 w6 H; ~, `  f: ?( l& ?" z
　　长期持有者供应仍在增长
# D2 }( i# B3 u
" z; W* f: A- h　　长期持有者供应指的是由持有时间超过 155 天的钱包所持有的比特币总量，尽管价格飙升，这一指标依然持续攀升。这一趋势并不一定意味着目前正有新的买入行为
( O: n& l; |* O
* l% x& f7 E: C* D% K6 v发生，而是表明比特币正随着时间推移‘老化’为长期持有状态，而未被转移或出售。
# Q( X# ~5 d. b/ {- T, Y+ c) [" V
' {: L- o5 {! Q  Z& }
' v. x0 [0 D! N, f+ F: A; Z- \& R* r/ o6 ~
图 2 ：比特币长期持有者供应明显增加6 j6 U7 t# `6 l2 z
( S6 }0 `* G6 \1 i+ r( ]7 z! g; B
6 A2 K; ]  P7 J! o" T3 g
　　换句话说，许多在 2024 年末或 2025 年初买入的投资者仍然持币不动，正转变为长期持有者。这是一种健康的动态，典型地出现在牛市的早期或中期阶段，而尚未显示
& F2 n9 ^. C' m. L) }
  L, b' P* {& j6 ^出大规模分发的迹象。
$ \5 ?! e2 V1 ^9 a2 Z( {+ ]' Y  m# T, @, f" P  T3 R+ T
　　HODL Waves 分析6 o  i* h7 o# j
  Q8 J) T1 t; g8 S& w. |9 h: P
　　为了进一步深入分析，我们使用了 HODL Waves 数据，它按钱包的持币年龄分层。聚焦于持币时间为 6 个月或更长的钱包，我们发现超过 70% 的比特币供应目前由中
! i  A6 l/ x8 E* i& j  ^& H/ [+ ?  l: t* n& j! v
长期持有者掌控。0 C# A, B7 m* A7 |- Z
! j. O1 ^  k4 Z6 }) V
9 U8 G& e" b# {9 u; W
图 3 ：HODL Waves 分析显示中长期投资者持有比特币多数份额
" W* r& A& }! b6 F7 T8 l2 b& p! Y# q% N. c) s9 z% Y
　　有趣的是，尽管这一比例仍然很高，但已开始略微下降，表明部分长期持有者可能正在出售，即使长期持有者供应仍在增长。长期供应增长的主要推动力，似乎是短
, _3 u: v: O- e' ?2 d& \$ M1 ^$ s
期持有者逐渐‘老化’进入 155 天以上的持币区间，而不是新增资金的大规模买入。7 S2 F0 V7 G3 I

. x- {3 T% B& I' x　　目前来看，长期持有者仅有轻微的出货行为，远未达到以往周期顶部时的规模。确实存在一定的获利了结，但其发生的节奏看起来完全是可控的，属于健康的市场环境。
& P! z! h, m+ z, g& u8 e4 c- x3 C* Y4 F: s% G, k+ K3 Q' \! X' X/ T% f$ ^
　　考虑到目前的牛市阶段，以及机构与散户投资者的参与情况，数据表明我们仍处于结构性强劲的阶段，在新增资金持续流入的背景下，价格仍有进一步上涨空间。
1 N- a2 S* J+ z3 O' F8 o1 Q2 C; c  R. S9 A4 Y
; B" i% ?2 Y3 O$ j" E5 y. a2 X

: R) l. O- W, a- \+ r' A  l9 ~
1 ^6 W* E0 h  Y3 v- E6 z' w4 d& l# P9 H0 b& e
) n$ T( N/ h+ M5 u3 k- F! k* R

9 E" p" d: v% c3 B! D0 \4 v1 W  @* z1 G
3 J* r: P  S1 t

# b! d$ m1 R6 _2 l0 U- c+ O3 ?: O& y- r  \+ z0 [& f3 |
+ Z/ P6 t/ M  K3 @4 f& X4 B0 d; U
, s7 x4 {6 K- s1 _" S" W' P$ z

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2#
好多钱包的感觉的呢，为嘛我都不太清楚的呢！

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3#
还行啊，现在我也是用这个钱包

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4#
钱包一般确实是会选择能够相信的啊

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5#
主题回复处广告图案-天策传媒
这个钱包我还真的不了解到的.

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6#
钱包也不需要那么多，有一个就可以的了。

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7#
还是必须选有实力的钱包去交易哦。

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8#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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9#
钱包这么多，到底选择哪一个确实很难。

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10#
这个钱包挺好使用，反正吧都是必须多个心眼安全第一啊！

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11#
是很好的，也是为数不多能够使用的钱包

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12#
问这类的问题，真的有啥意义吗

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13#
钱包这么多，到底选择哪一个确实挺难。

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14#
还不错啊，现在我也就是用这个钱包

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15#
这个钱包很不错使用，反正吧都是要多个心眼安全第一啊！

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16#
是很好的，也是为数不多能够用的钱包

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17#
这个也是可以看看老哥推荐的钱包了的！

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