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21Shares为何押注比特币和黄金的相关性转正而同时上涨？（转）
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21Shares推出了一款融合比特币和黄金的新型交易所交易产品。此举正值比特币和黄金价格走势再次趋于同步之际，标志着投资者在全球投资组合中对待加密货币的方式正在发生转变。4 l* j4 F. W5 ~% U$ P% ~' C: P. r
* o# ^" ^, x1 j. _( T" |
21Shares 比特币 Gold ETP [大胆的] 于 1 月 13 日在伦敦证券交易所上市，通过单一产品为投资者提供受监管的比特币和实物黄金投资机会。
; D2 L; ]) w9 d5 b& V( V" `7 o! y* X. z9 S: R& V1 [8 ^
虽然比特币被宣传为一种多元化投资工具，但其推出的时机与一个日益增长的宏观趋势密切相关：比特币和黄金越来越像互补的对冲资产，而不是相互竞争的交易。
7 p E) ]0 ?. n" p0 ]9 {0 H1 H9 e
/ K' X9 b% c* T2 ~0 _这种关系至关重要，因为黄金历来是世界上主要的价值储存资产。- K% m1 s! W. ]2 n3 `. f% y; J3 `
; h9 L' P0 b; h* r, }1 O
与此同时，过去两年里，比特币的交易方式更像是高贝塔系数的科技股。而现在，这种趋势似乎正在发生转变。
: U4 I% |/ Q" c2 X+ O( J+ A' l+ c1 a& I" Y$ _/ _ \
比特币和黄金的价格走势又开始趋于一致了。5 {2 ^% K6 i$ G7 X% J! y7 g8 a
近期市场数据显示，比特币和黄金在经历了数月的背离后，开始重新趋于一致。: { I0 N9 I: j
; m) q* s6 b" }7 i
自 9 月以来，黄金价格已上涨近 28%，从约 3,600 美元攀升至超过 4,590 美元，而比特币价格已从 12 月中旬接近 86,000 美元的低点反弹约 9%，至超过 94,000 美元。
; e( S. f( h) a. i- P D
) \ ~* d0 N) r; }, {9 u, W来源：TradingView
8 `' N' U$ n; t$ Y6 s' J. D/ T1 T5 R7 s
更重要的是，相关性指标证实了这一转变。黄金与20周期的相关性Bitcoin已升至 +0.56，为数月来最强正值。
9 A) A3 w7 I2 H" t( a' ^' o+ }7 @) W! m1 p9 R% p
与此同时，比特币与黄金的相关性指标在 10 月和 11 月处于深度负值之后，已经回落至接近零。- C3 O7 T( a; a e& a; z
2 r1 x& q5 K+ ?# c
来源：TradingView/ L) a* L* `" F5 Q# ~$ w5 E
3 N% h8 f; N1 I4 k1 [6 y W( O这表明资本又开始将比特币和黄金视为同一宏观风险体系的一部分——这种体系直接支持了像 BOLD 这样的多资产产品。$ J# f6 J0 \9 s* J, \
: Z0 g! e1 B) v& ?. g- A5 o" R
BOLD 的结构
( V4 w; g7 R( ~BOLD该产品结合了比特币和黄金的投资，采用基于规则的反向波动率加权系统。它不会手动调整资产配置，而是自动将权重重新分配给当时更为稳定的资产。
" |4 N5 ?6 m" N
4 T* ? F6 _4 W6 ~如果比特币波动性加剧，BOLD 会增加对黄金的配置。: m6 y; W( t2 L4 l) ?; B% U
* e9 ^. ]# W( Q. P5 Z$ E& u5 ~
如果黄金价格波动加剧，比特币的权重将会增加。
8 k8 `. h1 R( v& {9 K6 \* ~2 t6 J, ~6 N! ~' I% g
这样可以保持投资组合的整体风险平衡，防止任何一种资产在市场承压期间占据主导地位。. \- T0 E! x8 T) P! z4 g
: n' i- `% d0 P& W- H该产品每月进行资产再平衡，目前管理资产规模约为 4010 万美元。; h3 {0 J. f9 l0 h+ Z
; v6 {% \! v3 ^据报道，该基金三年夏普比率为 1.79。它收取 0.65% 的年管理费，并有实物支持，比特币和黄金由机构级托管人持有。
( x" ]& O! e* x6 |2 |& P. k; X
% c9 J) B8 S4 ]4 J% H5 U. ]# i/ ?比特币角色转变的信号
/ J. X0 w( h' o# X! K在2024年和2025年的大部分时间里，比特币的交易价格与股票和风险资产高度相关，限制了其作为对冲工具的效用。但其与黄金的相关性不断上升，表明这种情况可能正在发生改变。
P0 p' z5 ], d$ ?& A
Z2 g! u( H1 q8 y8 m4 p8 Q如果这种趋势继续下去，比特币可能会在货币和地缘ZZ不确定时期重新发挥其作为投资组合稳定器的作用——而这正是黄金历来蓬勃发展的环境。! }0 @% n& R- t: s
) O$ `) i8 @+ q. l6 ^: p, e( c' Y
最后想说的话. J6 W, _; d& C* a
比特币已从 12 月的低点反弹约 9%，而黄金自 9 月以来上涨了近 28%，相关性数据显示，这两种资产正在回归相同的宏观经济格局。/ C2 U6 Y0 {8 ^5 e- \2 Y
这对 BOLD 来说很重要，因为 21Shares 的这款新 ETP 正是利用了这种局面——比特币和黄金作为通胀对冲工具同步波动，而不是作为相反的风险资产。
, @& Y7 @" b* I5 p5 s) b4 n5 s- g0 Q% U9 c; D
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21Shares推出融合比特币和黄金的产品，正好符合它价格走势同步的特点， |
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这波操作够大胆啊，比特币和黄金一起涨的话，ETP岂不是稳了 |
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这波操作挺聪明啊，趁着黄金和比特币走势同步，直接打包成产品卖 |
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